【领导力】算一算 你的公司能跑多快

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每个人都知道创办一家公司需要现金，发展一家公司需要更多的现金。然而，很少有人知道一家利润丰厚、产品畅销的公司可能会在不知不觉中陷入现金短缺的困境——因为它发展得太快了。因此，对于一个寻求发展的公司经理来说，一个巨大的挑战是平衡使用金钱和赚钱之间的关系。

本文中，两位作者提出了一个计算框架，可以帮助管理者确定和调整公司的增长率，从而避免现金短缺的危险。在这个框架中，有一个重要术语:内部融资增长率。这一术语指的是一家公司仅依靠内部收入而不从外部借款所能维持的增长率。如果公司的增长率低于其内部融资增长率，那么其自身的现金将足以维持增长。如果该公司试图以高于其内部融资增长率的速度发展，它将不得不从外部借款或从其运营中释放更多占用的资金。

要计算内部融资的增长率，必须考虑三个关键因素:

1.公司的经营现金转换周期(经营现金周期)。该周期是公司接收原材料、向供应商支付货款、销售货物和接收货款所需的时间。该变量可以通过将库存天数和其他流动资产占用现金的时间(如应收账款付款天数)相加来计算。一般来说，公司的经营现金转换周期越短，钱生钱越快。

2.每卖出1美元需要投入的现金量，包括营运资金和运营费用。作为一名经理，我当然希望价值越小越好。

3.公司每一美元的销售收入带来的现金流入。这相当于公司的利润率。这个值越高，管理者就越开心。

这三个要素也是公司成长的三个杠杆，大致决定了公司通过内部融资实现成长的能力。

为了解释内部融资增长率的计算过程，两位作者假设了一家名为Chulins的公司，他们编制了该公司的财务报表，并详细演示了这三个杠杆的计算方法。学完基本知识后，下一步自然是告诉读者如何监管这三个杠杆，这样他们自己的公司就可以用自己的资金更快地发展，而不是虚心向外借钱。

控制增长杠杆的首要措施是加速现金流，这可以通过加速现金回收和库存周转来实现。这些措施可以缩短现金被占用的时间，缩短经营现金转换周期的天数。有些人可能会说，“谁不知道这些原因？”然而，在过去，我们只知道定性的结果，但作者提出的框架可以给我们定量的结果。例如，计算表明，通过略微缩短库存周转时间(7.5%)和应收账款周转时间(5.7%)，楚林可以将年增长率提高1.5个百分点以上。控制增长杠杆的第二种方法是降低成本，这可以通过降低购买价格和运营费用来实现。如果楚林在削减成本后能够将净利润提高1.5个百分点，那么其内部融资增长率将提高32%。控制增长杠杆的第三种方法是提高价格。如果在楚林将价格提高1.5%后，市场需求保持不变，那么它所能实现的内部融资增长率就相当于降低成本的效果。当然，这些杠杆也可以组合使用。如果使用得当，效果自然会更好。

对于那些不怕繁琐的数字计算的朋友，作者还准备了复杂情况的处理，如所得税、折旧、固定资产追加投资、R&D投资和营销、多条产品线等，使得整个计算框架更加全面。

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