新浪最近有点烦

本篇文章1642字，读完约4分钟

核心提示:新浪管理层同意出售其股票。如果包括这部分未来可能出售的股份，管理层将只有5.74%。新浪确实有可能再次成为“无主公司”。

搜狐张朝阳口中的数字是战国七雄，最小的是新浪——这与其长期缺乏核心控制者有关。当张朝阳这样说的时候，新浪的季度收入并没有超过1亿美元。自去年第三季度以来，它刚刚超过1亿元。新浪在微博战场上与腾讯竞争激烈，但后者的收入水平是腾讯的9倍。

然而，新浪一直以来都有“在新浪看新闻”的影响力，而新浪在媒体运作方面经验丰富，因此可以凭借微博战场上的名人效应抢占先机。在过去的一篇文章中，我提到微博非常符合中国的文化心理。除了新浪自己的媒体运营经验之外，新浪微博在一年内迅速崛起，成为新浪股价从10元涨到20元，一直涨到100多美元的标志。

问题在于，新浪已经赢得了足够多的眼球，投资者也在账面上赚了很多钱(也有很多人是安全的)，但作为一家公司，新浪从未在盈利能力方面取得重大突破。在微博如此受欢迎的那一年，新浪每个季度的收入水平为9，940万美元(2010年第二季度)、1.082亿美元(2010年第三季度)、1.1亿美元(2010年第四季度)和1.002亿美元(2011年第一季度)，变化不大。

从盈利情况来看，第四季度出现亏损，2010年全年出现净亏损，亏损水平达到每股0.29美元，属于一家没有市盈率的公司。今年第一季度，情况有所逆转，实现利润1500万美元，相当于每股0.23美元。如果以100元的市场价格来衡量，近500倍的市盈率显然有点高。

新浪总裁曹国伟宣布，微博有六种业务模式，即互动精准广告、社交游戏、实时搜索、无线增值服务、电子商务平台和数字内容收费。所有这六条路都有一种无法实现的感觉。就互动和精准广告而言，微博营销现在非常流行，甚至出现了所谓的三江源学校，但基本上与新浪无关。有一种情况是，有些人通过新浪微博来赚钱，但新浪本身没有。到目前为止，社交游戏还没有看到任何迹象。对于微博这样的轻量级应用来说，即使推出社交游戏，也是为了实现支付系统还是虚拟商品交易？这还不可靠。在实时搜索方面，你可以做一些文章，但是经常使用微博的人知道，由于各种原因，微博搜索有时甚至是封闭的，即使有可能，搜索结果也不是很好。比如，新浪在分词技术上还需要很多努力。至于数字内容收费，几乎可以说是“不可靠”。

目前，主要剩下两块，无线增值和电子商务。相对来说，似乎有一些文章要做。微博的移动应用确实符合kpcb报告中的solomo(社交、本地和移动)趋势。这条路有美好的未来，但还有很长的路要走。移动互联网受到许多问题的阻碍，如资费、网络问题、运营商、用户习惯等。，这绝不是一夜之间的成功。至于电子商务，这里我们不得不提到新浪对麦考林的投资。

在我看来，这笔投资是一个难以处理的问题，但必须在新浪即将发布的第二季度财务报告中正视。麦卡林的股价最近大幅下跌，跌至3美元以下。新浪当时的投资价格为每股6美元，投资额为1100万股，账面亏损为3300万美元，而新浪第一季度的利润只有1500万美元。当时新浪投资麦考林的原因非常复杂，外界对“阴谋论”没有太多猜测，但明显的现实结果是，目前这种投资是一项相当不经济的业务。

中国的社交网络正一个接一个地变成b2c，但实际上收效甚微——一些中小企业因为垂直化而取得了一些突破。作为一家在本土运营经验不多的横向网络公司，新浪是用媒体基因做生意的(事实上，微博并没有把新浪变成社会基因，而是强化了媒体基因)。我谨慎而悲观。

最近，新浪管理层开始套现，并公开披露当年的mbo使新浪管理层成为新浪的第一大股东，但今天，他们已经成为第二大股东。它与最大股东的股权比率相差不远——它与最大股东FMR的9.24%相差仅0.1%。然而，新浪管理层同意出售其股票。如果包括这部分未来可能出售的股份，管理层将只有5.74%。新浪确实有可能再次成为“无主公司”。

这是新浪作为一家公司未来的麻烦:盈利模式不明朗，没有所有者的可能性开始再次显现。