鏖战鄂武商武汉国资斗法银泰系

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在宣布暂停重组的前一天，也就是6月9日晚，电子商务a(000501)(000501.sz)再次宣布，其控股股东、一致行动人大股东吴家良斥资5.2亿元增持公司股份2536万股，占总股本的5%。

至此，武汉国资与银泰百货争夺Ewu招商最大股东的竞争再次升级。截至9日晚，吴尚工商联及其关联方和一致行动者已持有Ewu商户29.67%的股份，比第二大股东银泰百货高出5.19%，几乎达到30%的投标报价上限。

与银泰部门关系密切的律师表示，银泰部门当晚召开紧急会议讨论对策。“银泰不排除增持的可能性，但在现阶段，增持的成本和难度将大大提高。”

记者通过各种核实了解到，鄂乌商户A退出重组后，原三合一武汉商业重组将优先整合钟白集团(000759)(000759.sz)和武汉上中(000785)(000785.sz)。

拖字

长江证券(000783)分析师表示:“自三家下属公司宣布暂停资产重组以来，武术家协会一直在争取时间和资金，以增加对湖北和武汉商人的持股。”

数据显示，2007年5月，武汉商业联合集团成立，直属武汉SASAC管理。武汉市国有资产监督管理委员会持有武汉三家商业上市公司的股份，这三家公司分别是:恒大地产、钟白集团和武汉上中。

4月13日，峨嵋山a股、钟白集团和武汉上中在同一天宣布，公司大股东吴家梁计划对主要资产进行重组。“从一开始，我们的判断是，巫山胶质要整合这三家公司极其困难，这不得不让人怀疑其重组的动机。”上述分析师表示。

武汉国资相关人士承认，与竞争对手银泰部门相比，国资在资金动员和投资决策方面的反应能力不及竞争对手。他承认，暂停交易赢得了时间和资金支持，武汉国资反银台部。

事实也证实了这一说法。5月27日，恒大地产宣布其股东武汉发展投资有限公司(五开头)于5月18日向武汉市江汉区人民法院提起诉讼，理由是浙江银泰投资有限公司涉嫌违反外资收购中国上市公司的法律法规，非法增加其在二级市场的持股。

6月1日，易武商厦再次宣布，大股东吴家良与中国电力工程咨询集团中南电力设计院(中南电力)签署了战略合作协议，成为行动一致的人。至此，吴尚工商联及其一致行动者共同持有鄂木桑a股24.67%的股份，高于第二大股东银泰百货的持股比例，银泰百货的持股比例已从0.04%扩大至0.19%。

此后，吴尚工商联及其关联方和一致行动者从二级市场和机构购买了湖北吴尚a股25亿多股，持股比例为29.67%，比第二大股东银泰百货高5.19%。银泰百货内部人士表示，吴尚联在6月9日突然增持二级市场有点出乎意料。但他也透露，银泰增持股份是由总部直接决定的，他们并不知道。

反击

上述长江证券人士表示，下一步是看银泰将如何反击。他说银泰部门目前没有太多筹码可以反击。“首先，武术总会已将持股量提高到接近投标报价的红线，任何一方都不会或不会突破这一底线。其次，目前的股价太高，持有银泰的成本太高。”

粗略计算，银泰百货要想超越吴尚文联，按9日收盘价计算，至少需要投资6亿元。这位分析师强调，国资的增加实际上是对银泰部门的一种声明，并永远不会放弃对易武商贾的控制。“但最终，双方仍可能以和解告终，这将是一种双方都输的局面。”。

然而，记者从银泰部门了解到，银泰部门绝不会轻易放弃对易武商城的控制。"银泰从进入鄂温克族A开始，其最终目标是获得控制权."银泰百货前高管告诉记者。

2005年，银泰作为战略投资者进入恒大地产，然后通过二级市场增持，希望获得大股东地位。2006年，银泰百货首次与武汉国资就大股东地位展开博弈。上述高管表示，最终，在相关方的调解下，银泰选择了与对方和解。

他认为，今年4月，恒大地产的10.65亿元配股计划成为银泰再次增持二级市场、争夺大股东地位的导火索。上述高管表示:“但事实上，银泰这些年来并没有从鄂温克商人A的投资中获得更多回报。”

2010年5月，Ewu招商股东大会通过了投资25.51亿元建设新摩尔城的议案。该计划已于今年4月获得中国证监会批准。一旦股票发行，银泰部门将不得不支付至少2亿元人民币的实际资金。如果它不全面参与配股，银泰系的股份将被稀释。

这两种情况表明银泰部门不乐意看到他们。自3月28日以来，银泰已经三次通过二级市场增持股份。然而，在每次增持后，吴尚总会都与武汉经济发展投资有限公司和武汉发展投资有限公司共同努力，确保大股东的地位。

重组

这不是一个长期的解决方案。之后，武术联合会宣布重组这三家公司，以便获得更多的时间来处理此事。然而，在上述证券人士看来，重组武汉的三家商业公司太难了。湖北和武汉的商人很难达成协议。“银泰部门在易武商会的股东结构中拥有绝对的话语权，因为易武商会本身就是一个关联方，无论是董事会还是股东大会都需要回避表决。这样的重组肯定会削弱银泰在鄂温克族A中的权利，银泰肯定会投反对票。”上述高管强调。

记者了解到，虽然武汉国资对于这三家企业的一次性重组并不确定，但之前已经与银泰部门沟通过。反馈是负面的。“不仅如此，即使在宣布暂停交易和重组之后，武汉国资也没有拿出一个具体可行的重组计划，而是一个大框架。”主管说。

据悉，早在2009年，吴尚文联内部就提出了相关计划，将武汉上中的百货业务拆分给鄂温香甲，将超市业务拆分给武汉钟白，而吴尚文联将其在武汉上中的股权交换给鄂温香甲和武汉钟白的股权。此外，武汉上中可能作为壳资源出售。

但在那之后，这个计划也被否决了。“这三家公司已有几十年的历史，在企业文化、人事安排和资产置换方面都面临着许多问题。”武汉一百名高级官员透露。

记者了解到，现阶段整合的最大可行性是放弃对湖北武汉商人的重组。首先，我们将整合钟白集团和武汉上中。“钟白集团与武汉上中的格式相近，整体规模较小。对大股东来说，整合相对困难。”上述武汉国有资产相关人士表示。