各路资本抢滩中国创投业 急需引导投资前移

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近年来，由于各种因素的影响，风险投资行业具有短期性的特点，即追求时间短、见效快的项目。结果，许多资源被用来抢劫项目和抢劫上市公司，导致一些企业上市后不久业绩下降。政府应该出台政策，鼓励和引导风险投资机构投资初创企业。

随着我国风险投资体系的全面建立，投资效率的不断提高，退出和获利的机会越来越多，近年来，私募基金、保险基金和信托基金纷纷参与风险投资，外资股权投资机构纷纷设立人民币基金。中国风险投资业迎来资金充裕的黄金十年。

投资界人士表示，自中国创业板开放以来，风险投资行业的高回报率已成为大量资金涌入风险投资机构的重要原因。然而，大量资本进入风险投资行业将不可避免地加剧对ipo前企业的竞争，从而导致高估值现象。因此，引导风险投资机构向前投资是一个迫切的行业问题。

进入战略发展的新时期

今年是“十二五”规划的第一年，中国风险投资业进入了新的战略发展时期。在中小企业板和创业板上市公司的示范带动下，国内一大批高成长性中小企业的资本运营意识和上市融资意愿大大增强。此外，当地政府已将重点转向大力支持当地企业上市，为高质量的风险投资项目提供更广阔的市场。

投资界人士预测，未来3-5年，中小企业板和创业板将继续加速扩张，预计中小企业板将有1，500-2，000家上市公司，约1，000家创业板公司将达到前所未有的规模和速度。此外，今年有望在全国统一监管下开放场外交易市场，打造高成长性中小企业孵化器，为风险投资基金持有的股权提供更广阔的退出、变现和盈利渠道。

据零点二宝研究中心的最新统计，今年5月，15家由风险投资/私募股权投资(vc/pe)机构支持的中国企业实现了境内外IPO，融资总额为30.5亿美元，平均每家企业融资2.03亿美元。15家风投/私募基金支持的ipo企业创造了38个ipo退出机会，涉及35家风投/私募基金机构，平均账面投资回报率为8.15倍。其中，10家由vc/pe支持的国内ipo公司创造了15个ipo退出机会，涉及14家vc/pe机构，平均账面投资回报率为10.12倍；五家由风投/私募基金支持的海外ipo企业已经创造了23个ipo退出机会，涉及22家风投/私募基金机构。根据披露的数据，平均账面回报率为5.69倍。

深圳市创业投资协会常务副会长兼秘书长王守仁表示，经过长期不懈的努力，中国的创业投资体系已经全面建立，主要体现在两个方面:一是创业活动、创业管理、风险投资和创业板之间已经形成了完整的价值链。银行、担保、经纪、会计师事务所、律师事务所、产权交易所等相关投融资服务中介体系也形成了紧密的合作联盟，中国特色的创新创业经济初步形成。二是与风险投资业相关的法律法规、政策、行业管理和新兴资本市场基本形成了相对完整的支撑体系，宏观管理效率和政策支持有效性将根据创新创业活动和风险投资业发展趋势不断提高。上一页123下一页