【特别推荐】解密凤凰上市内幕

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2011年上半年，凤凰新媒体(nyse:feng)也抢到了一张票。5月12日，它在纽约证券交易所上市，以11美元的价格发行了1277万股ADS股票(1 ADS = 8股普通股)。6月9日，公司宣布将全面行使超额配售权，累计融资1.6亿美元。

1998年推出时，Phoenix.com只是卫星电视运营商凤凰卫视控股有限公司的官方网站。13年后，它扩展了三个平台:集成门户凤凰。手机凤凰。合并成凤凰新媒体，以64.84%的股份和独立盈利能力成为凤凰卫视的重要资产之一。

凤凰新媒体的独特之处在于，它是在传统媒体基础上诞生并在中国成功上市的新媒体的先驱。

创始人之一、Phoenix.com资深顾问乔海燕认为，依靠母电视台凤凰卫视的理念，而不是完全脱离传统媒体，是凤凰新媒体上市的最大弊端。对“凤凰”的依赖和纠缠是一把双刃剑，伴随着凤凰网从初创到上市的过程。

不过，凤凰新媒体首席执行官刘爽认为，“虽然我是互联网上市公司持股最少的首席执行官之一(持股比例为3.06%)，但我也很满意。”与其他在传统媒体工作的同胞相比，我们很开心。”

ipo成功带来的快乐可能是暂时的。在整个传媒业转型和新旧融合的背景下，由于传统媒体和新媒体之间的“血缘互斥”，无数实验都以失败告终。凤凰新媒体正在突破的路上。

受益于母站

在上市路演中，机构和投资者问刘爽最多的问题是:我们知道有中文版的twitter、中文版的facebook和中文版的hulu，那么凤凰卫视的中文版是什么？

“凤凰。com什么都不是。它是第一个在传统媒体下上市和诞生的新媒体。世界上没有先例。我们找不到可以是“中文版”的对象。”刘爽开玩笑似的回答实际上反映了凤凰城的现状。com:它既不是纯粹的媒体，也不是纯粹的互联网。

“做凤凰网的初衷很简单，就是上传凤凰卫视的节目单，顺便宣传一下主持人。”Phoenix.com的另一位早期创始人、现任凤凰新媒体副总裁邹明回忆说:“1997年底，凤凰卫视的几位高管研究了互联网，认为它是对凤凰卫视的一个很好的补充，而凤凰卫视受到登陆的限制。”

成立之初，Phoenix.com以凤凰卫视官方网站的身份，隶属于国家信息中心中国经济信息网，借用中国经济信息网的服务器和空室。它每天只有发布6条信息的权利，而且每周的访问量不到200条。凤凰城。以当时的创始人乔海燕为首的正华传媒，虽然有做新闻的梦想，但在新闻权和母站的策略上却总是受到限制。

1999年5月8日上午8点，刚刚离开新华社大院的乔海燕，听到邻居传来一条爆炸性新闻:北约轰炸南联盟，意外轰炸中国大使馆，新华社有人遇难！

在他从震惊中恢复过来之前，他的手机响了，那是香港凤凰卫视的董事长刘长乐。“你知道吗？”“我知道。”没有更多的不必要的废话，刘长乐命令乔海燕赶紧去公司:“凤凰。com想发送新闻。”语气不容置疑。

当刘长乐的命令来临时，乔海燕召集了网站的五六名工作人员，每个人都非常兴奋。为了播出“5·8”事件，凤凰卫视在北京派出八个摄影小组，对抗议北约轰炸的大学生游行进行实时拍摄。Phoenix.com跟随凤凰卫视发送新闻。一天，乔海燕数了数，“送了72个！”

凤凰城。com赶上了自己命运的第一个转折点。当天只有凤凰卫视和新浪网实时播报了这一新闻事件。一天下来，凤凰城的访问量。com几乎超过了去年的总和。国家信息中心向凤凰城提供200万带宽是不够的。

随着北约轰炸大使馆的醒目表现，新生凤凰网迅速吸引了网民的注意。事件发生后不久，在凤凰城简单而狭窄的办公室里。刘长乐看着挂在墙上的世界地图，突然转过头，对乔海燕说:“你要搞新闻，要搞新闻活。”

大老板的话给了凤凰。一个完全合理的新闻方向。“9.11”事件、阿富汉事件、非典危机和伊战之后，Phoenix.com紧跟凤凰卫视的步伐，在重大事件发生时开始发出自己的声音。2001年“9.11”事件发生时，Phoenix.com利用凤凰卫视报道的第一手信息，以及连接前方记者的独家优势，成为mainland China首家实时报道网站。截至2005年初，Phoenix.com的每日页面浏览量从1999年的不到200次攀升至1500万次。

然而，凤凰卫视在凤凰城的投资有限。长期以来，凤凰城的商业发展非常缓慢。超过90%的流量来自新闻和信息，而娱乐、时尚和体育都很枯燥。在此期间，新浪、搜狐、网易奠定了综合门户网站的雏形。

2000年，Phoenix.com的几位创始人目睹了第一次互联网上市的热潮，并首次提出了上市的想法。他们邀请了上市顾问安德森。

安德森调查了两个月，给出的诊断是:凤凰城的交通和用户数量。com根本不符合上市条件；在大陆做新闻基本上是死路一条；如果你想快速增加流量和用户数量，你必须做娱乐和运动。

“我们也知道娱乐和体育可以扩大用户，但是没有钱。做运动就是烧钱，连凤凰卫视都不做，我们去哪里？”乔海燕认为，由于资金短缺，Phoenix.com推迟了几个关键的发展机会，并在同一时期逐渐被竞争对手甚至后来者拉开距离。

此外，还有大老板设定的“做新闻”的基调。“老板的意思是没有回头路，所以我们一直坚持这条路，做信息和新闻。我们不敢说取得了第一名，但至少凤凰卫视没有落后。”邹明说:

走出矩阵

"凤凰卫视对投资凤凰卫视一直犹豫不决."乔海燕评论说:“胡舒立曾经告诉我，一个人一辈子做一件事并不容易，但是你的老板(刘长乐)想做好两件事。”

胡舒立说，一是创办凤凰卫视，二是参考凤凰网。凤凰卫视正在艰难地创业，所以刘长乐几乎把全部精力都投入到了凤凰卫视的发展上，没有时间照顾Phoenix.com..

直到2004年，Phoenix.com才招聘了第一批全职广告人员。面对凤凰网的流量激增，凤凰卫视高层开始真正重视凤凰网。同年8月，Phoenix.com提议修改主页，凤凰卫视首次决定由高层集体审议通过。

乔海燕(音译)记得，那一天，母亲站的最高管理层在北京郊外的一家酒店召开会议，他们从上午10点到下午2点在门外挨饿。会后，几位高级领导坐下来，一页一页地仔细阅读修改意见，当他们和他一起仔细检查标题字体等微妙的东西时，周围的同事兴奋得发抖。"我们都感到非常感动:我们可以认真对待我们的凤凰网！"乔海燕笑道:

2005年底，母站派参加网易上市的华尔街回头客刘爽担任Phoenix.com首席执行官，开始了Phoenix.com高层之间的大换血。创始人乔海燕、邹明调离核心岗位，引进大量外籍职业经理人，冲淡了Phoenix.com对母站的文化传承。“许多新人来到凤凰卫视。后来，当他们进来时，他们知道，哦，这与凤凰卫视无关。”邹明坦率地说。

凤凰城。也可以看出com当时对互联网的影响力很弱。“即使在那个时候，我们把一切都从第一手换成了第四手，没有媒体回应。”刘爽回忆说:“如果你今天说出来，你可能会换主编，想把手机炸掉。”

他下定决心“不做好事就不回凤凰卫视”，故意把凤凰卫视副总裁的头衔从名片上去掉，只留下“凤凰网ceo”。结果，外面“基本上没人会跟我说话”。.....(全文及更多精彩内容，请参考第12期《中国企业家》杂志)