雅戈尔出售新马服装股权 为拆分上市铺路

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最近，雅戈尔(600177)(600177，分享它)(600177.sh)宣布出售新马公司的股份，称该公司打算将全资子公司新马服装的所有股份转让给盛泰色织。经审计的净资产价格低于8000万美元的，销售价格为8000万美元；如果经审计的净资产价格高于8000万美元，则销售价格为经审计的净资产价值。

战略转型

新马服装主要从事衬衫、t恤和裤子的生产和出口，在香港、斯里兰卡、菲律宾和中国大陆设有多家生产工厂。

雅戈尔证券部工作人员表示，销售利润贡献小、毛利率低的新马服装oem业务更有利于雅戈尔集中资源和精力做好品牌服装行业；2010年，雅戈尔国内服装的毛利率达到63%，与许多国际一线品牌相当。lv的毛利率为64.6%，而博柏利的毛利率为62.8%，远远高于国内一般品牌。然而，雅戈尔服装行业目前的利润主要来自品牌服装的贡献，新马业务的利润影响不到2%。随着人民币的升值和劳动力成本的上升，这项业务没有持续盈利和发展的空.因此，此次销售有利于实现“从生产经营向品牌经营转变”的战略目标。

雅戈尔集团董事长李如成也表示，雅戈尔正在从一个产销企业向一个品牌企业转型，公司也在考虑更高层次的产业升级，从一个技术密集型企业向一个艺术创意企业转型，将雅戈尔从一个服装厂向一个“创意文化艺术世界”转型。

“有鉴于此，我们加快了服装品牌发展战略，完成了销售渠道的重新布局。雅戈尔将逐步降低贴牌生产的出口份额，以最低的毛利率和更多的资源，公司的品牌服装资产将进一步优化，服装的边际效益将进一步凸显。”

李如成表示，雅戈尔仍然远远落后于耐克、阿迪达斯、优衣库、马球等国际知名品牌。未来，它将继续通过收购和合并，利用新加坡马来西亚国际公司的平台和资源扩大规模。

为分拆上市铺平道路

雅戈尔购买新的马服后，子公司年年亏损。2010年，新马服装净亏损2071万元。但从今年开始，该服装企业开始扭亏为盈，今年1-5月实现净利润1376万元。

雅戈尔从服装起家，他卖掉了所有刚开始赚钱的服装资产，这让人们感到惊讶，同时无疑给二级市场投下了一颗重磅炸弹。分析师推测，从各种信息来看，这种转移可能不像投资者认为的那样只是简单的资产买卖，但可能是雅戈尔未来分拆其服装业务并单独上市的前提。

昨天，雅戈尔对各种猜测做出了积极回应。雅戈尔证券部工作人员透露，当宏观政策合适时，雅戈尔将分拆上市。