西方财富管理东征

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伤心吧，瑞士银行业！富人不再像以前那样依赖苏黎世银行中心的财富管理公司。这并不奇怪:瑞银金融危机的痛苦不仅引发了客户外流，还可能削弱瑞士原本健康的私人银行业的信誉。但正如瑞士银行家和他们的英美同行所发现的那样，新兴市场的富裕客户希望咨询和服务离自己更近。事实上，根据普华永道的估计，由于今年亚洲财富管理的收入预计将增长20%(是发达市场的两倍多)，新加坡有望在2013年成为全球领先的财富管理中心。

老牌欧洲财富管理公司已努力巩固自己的地位。他们在亚洲建立了“在岸”前哨，试图获得一些中国和印度企业家财富的管理权。除了亚洲财富的诱惑，还有其他不可抗拒的因素促使他们将注意力转向东方。亚洲的监管干预相对较少。此外，他们远离错综复杂的“旧财富”推荐网络，也更有可能赚取更多利润。

从全球来看，财富管理公司的平均毛利率为72个基点(相对于所管理的资产而言)，预计在未来两年内还会增加6个基点。对于全能银行而言，一旦巴塞尔协议三(Basel III)资本标准实施，它们扩张财富管理业务的动机将会更强:财富管理公司消耗的智力资本比金融资本多。但这些银行在控制自身成本方面面临困难。在接受调查的275家机构中，近四分之三的机构的成本利润率超过60%。行业平均水平为71%。在亚洲，主要支出项目更难控制:尽管瑞士、英国和美国的银行有很多经验丰富的人才可以利用，但东扩意味着它们不得不付出高昂的代价来挖其他公司的墙，或者花钱培训自己的员工。东扩的回归可能极具吸引力，但成本不应被低估。