国资委李保民：有效规避央企理财中的风险是当务之急

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在供给侧结构改革过程中，有效规避中央企业财务管理中的各种风险仍然是当务之急。近日，国务院国有资产监督管理委员会监事会专职监事李宝敏在第五届全国财富管理论坛暨金融创新峰会上表示。

从体制改革的角度看，中央企业的财务管理本质上是一种产融结合的探索和创新。李宝敏介绍，中央企业财务管理的最初做法，即产融结合，可以追溯到1987年5月东风汽车工业金融公司的成立。1992年，以首钢为母公司的华夏银行成立，标志着企业集团公司实行产融结合、实施财务管理的正式开始。

李宝敏认为，中央企业实施财务管理、加快实现产融结合可分为三个阶段:第一阶段是初始阶段，即20世纪80年代末90年代初工业资本融入金融资本的阶段。第二个阶段是治理阶段，即20世纪90年代中期。由于大量产业资本进入金融业，证券、信托等金融机构纷纷成立并参股，出现了严重的混乱，金融风险也随之出现。三是曲折发展阶段，即从20世纪90年代末开始，随着资本市场的快速发展，中央企业的财务管理通过不断反思、探索和创新不断推进。

不是所有的国有企业都需要重组为投资运营公司，也不是所有的国有企业都必须组建为投资运营公司。关键是要改变体制、机制、模式和效率。李宝敏认为，今后要加快国有资本投资公司试点，充分发挥国有资本管理公司的功能，成为并购的操作平台，以市场化方式推进并购。

此外，电力、石油、天然气、铁路、民航、电信和军工等垄断领域将在试点基础上进一步向社会资本开放。

李宝敏认为，中央企业的财务管理离不开银企合作，离不开产融结合，进而建立起支持实体经济发展的现代金融体系。展望未来，关键在于把握财务管理的特点和规律。

一是产融结合的顶层设计:大型国有资产(实体企业+金融企业+其他企业)。产融结合和风险管控的方式和形式。

二是金融体系从分业经营向整体经营的转变:债转股、四大资产管理公司的转型、实体经济直接投资的障碍和风险。1、银行业(包括银行、农村信用社、金融公司等))。2.非银行(信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、消费金融公司、贷款公司、货币经纪公司等。)。3.证券业(包括证券公司、期货公司、基金管理公司、私募投资基金等。)。4.保险业。5.交易和结算等金融机构。

第三是资金的管理和监督。银行存款、外汇储备、企业年金、社会保障基金、保险基金、证券公司、住房公积金、企业税后利润和国有资本经营预算等。

在中国，在集团公司下设立金融公司也是大多数企业理财和搭建资本运营平台的方式。但是，设立金融公司需要银监会的批准。作为一家非银行金融机构，金融公司还被央行赋予了比其他金融机构更广的业务范围和一定程度的混业经营机制，包括资本信贷、同业拆借、金融租赁、买方和消费者信贷、票据贴现、委托贷款和投资、证券投资和股权投资、承销公司债务等。

有人曾经把金融公司概括为:帮助企业圈钱(放贷、发放贷款、银团贷款等)。)、赚钱(投资、贷款等)。)、理财(现金融资)、存钱(集中结算、汇兑、存贷款等)。)和玩钱(投资银行业务)。

过度使用金融杠杆和各种衍生金融工具，中央企业在这方面有许多经验和教训。李宝敏举了一个例子，例如较早前的曹事件。有许多令人痛心的案例，出台了一系列文件来规范中央企业不顾企业实际发展，在财务管理中恶性追求高风险暴利的行为。

对此，李宝敏指出，在供应方结构改革过程中，有效规避中央企业财务管理中的各种风险仍然是当务之急。