新年阳光未普照：P2P与股权众筹的“冷暖人生”

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互联网金融不是单一金融形式的词汇，而是一个集体词汇。在这个词汇下，不同的形式已经发展并逐渐呈现出不同的面貌。

1月23日，在国务院办公厅新闻发布会上，央行、银监会、保监会领导从顶层设计和监管的角度，继续积极评价互联网金融的作用，重申鼓励创新、适度监管的态度。

在监管机构继续吹起暖风的同时，p2p在线借贷和股权众筹这两种最重要的互联网金融形式，却呈现出不同的发展趋势:1月22日，北京的在线借贷平台关闭，达到了业内最高的接收金额。前一周，拥有大量高价值投资者的山东p2p网络借贷平台上的仙银行也去了空.大厦与此同时，股权众筹的正规化和阳光化进程正在加快，9个平台已成为中国证券业协会会员。

股权众筹的步伐已经加快

无论何种互联网金融形式，最终的目标或方向都是针对历史上融资困难的小微企业。在众多解决方案中，已经出现了资金直接融资，而以“一对一”方式确保资金在更大程度上流向实体经济的股权众筹已成为该行业的“新宠”。

其中一个表现就是顶级设计频频传播优惠政策，行业迎来发展的“阳光期”。继2014年末中国证券业协会起草《私募股权众筹融资管理办法(试行)》(征求意见稿)后，2015年1月，中国证券业协会吸收近10家股权众筹平台为会员。

一家股权众筹平台向《中国商报》表示，作为一个仍处于起步阶段的行业，监管层面给予法律地位对于未来的发展非常重要。

“股权融资比中间资金的债务融资更有利于实体经济的发展。”一家股权众筹平台的负责人告诉《中国商报》记者，股权众筹不是一个在线风险投资，而是用互联网思维方式真正解决投融资供需不匹配的问题。

“每年大约有100万中小企业需要融资，但风险投资者的精力有限。即使他们每天查看10个项目，也无法满足数百万企业的需求。”上述股权众筹平台负责人表示，目前一些股权众筹平台已经启用了大数据思维。利用数据分析整个投融资过程，在线平台上的所有项目细节均以基于数据的方式呈现，并通过数据跟踪和分发系统进行改进。此外，将建立一个门槛筛选系统，通过数据分析项目的总体情况，并在行业第三方的帮助下评估产品和预测行业前景。“这些是将项目推向股权平台的起点，而不是传统的线下采访、游说和评判。”负责人告诉中国商业新闻。

蝌蚪众筹首席执行官艾表示，除了3-5人参与的股权众筹方式，在狭义的股权众筹中，超过10人被称为众筹。因此，“第二网络推广”更为重要。此外，创业初期的资源需求、战略定位和早期团队管理方向都可以在众筹平台上得到很好的帮助。“培养人才、提高智力和增加资源是关键。”艾海清说。

应该从两个方面来看待这个行业的“蓬勃”发展。除了这些项目已经“挤入”股权众筹领域，风险投资家也纷纷涌入。对于个人投资者来说，更高的回报和更简单的投资流程是吸引他们的“诱饵”。

2014年12月22日，零一金融发布众筹服务行业年度简报，显示股权众筹平台交易信息相对隐蔽。现有数据显示，2014年共有261个项目完成融资5.84亿元。考虑到第一梯队的天使交易所、风险投资圈、路演酒吧等平台没有披露详细数据，预计2014年的融资金额至少为15亿元。

P2p在年底遭遇“冷水”

当股权众筹变得阳光明媚的时候，p2p平台带来了很多坏消息。

1月22日，北京p2p网络借贷平台遭遇资金链危机，暂停所有业务，突然成为网络借贷行业最新的“惊雷”。

根据网上贷款平台的数据，截至2015年1月21日，内外部贷款平台的总交易量达到22.48亿元，待收本息合计9.34亿元；平均贷款期限为5.56个月，综合收益率高达39.77%。

就在一周前，山东网上贷款平台在仙银平台上运行。一位在这个平台上踩雷的投资者告诉《中国商报》记者，作为业内知名的平台，这次踩雷的投资者大多是高投资者，有几十万投资者。“我以为元旦过后，一年已经过去了。”上述投资者表示。

网上贷款之家首席执行官徐宏伟表示，最近频繁的“雷电”表明，p2p网上贷款确实是一个高风险行业。“众所周知，行业内80%和90%的平台将在未来消失，至少有一半的在线贷款导航平台将关闭。”徐宏伟告诉《中国商报》记者。

一位p2p网络借贷行业的高管表示，内部和外部借贷是p2p网络借贷行业在成立之初公开承认开展自筹资金业务的平台。面对这样的平台性质和高回报，可以看出在一定程度上投资者仍然需要接受教育。在理性投资之前，行业投资者还有很长的路要走。

自2013年第四季度以来，网上借贷平台已经破产，从2013年10月8日持续到2013年12月20日。元旦过后，有一个短暂的“暂停”状态。“投资历史不能继续下去，它仍然是行业的‘年终’。”徐宏伟表示，由于经济周期下行影响、银行收紧信贷、平台减息步伐不均衡等因素，年底投资者赎回危机的恐慌情绪可能进一步发酵，出现“囚徒困境”。随着撤资的推进，平台的崩溃率进一步提高。"今年的问题平台爆发将持续到农历新年."徐宏伟说。

根据01年的财务数据，2014年12月问题平台数量达到93个，接近2014年9月至11月的总数，创历史新高。"考虑到数据遗漏的问题，实际问题平台可能已经超过100个."财经零一研究所告诉《中国商报》，2014年12月有30个山东问题平台，占32.25%，其中大部分是在2014年下半年推出的。