2015年迎监管元年 信息不对称难题亟待解

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“大浪淘沙”这个词最能描述p2p行业。

在2014年积极曝光1亿元坏账后，红菱创业再次遭遇坏账。2月7日，红菱创业投资确认安徽一家公司的7000万元贷款有问题，但红菱创业投资将预付投资者的本金和利息。与此同时，国内外贷款也面临9.34亿元的赎回账户，一些机构预测这将是迄今为止涉及p2p平台的最大赎回危机。

当p2p平台的风险很高时，各种资本并没有停止并涌入这个行业。例如，点融。一个p2p平台，宣布已经从老虎基金获得了超过3000万美元的投资。此外，华润银行的资产交易平台将于1月29日正式上线，广发银行近日透露，正在从流程、信息安全、监管等方面积极准备p2p平台。

对于这个既有风险又有机遇的行业来说，2015年1月不是普通的一年。p2p行业迎来了一个独立的监管机构——银监会普惠金融部，这意味着p2p监管时代即将到来。

据业内人士称，资金的涌入只是强调p2p行业将从野蛮走向标准化，监管将给这个行业带来更多的机遇。

洪玲又暴露了

除了蓄意欺诈之外，由于运营期间能力不足和风险控制不足，有问题的平台更有可能打破资本链。无论是线下还是网上信用，信息不对称问题都应该得到解决。

红菱创业投资高级投资人吴华(化名)告诉《国际金融新闻》记者:“2月6日以来，很多投资者在红菱创业投资论坛上发帖称，安徽四号平台竞价可能存在坏账风险。部分投资者发现，安徽四号融资方安徽森海花园景观建设集团有限公司被法院列为国家不可信赖的执行人。项目担保人安徽文达集团也陷入了资金周转的困境，并有几起诉讼。”

安徽四号于2014年6月12日在红菱创业投资平台上线，融资规模7000万元。该项目共分11期，5个月1000万英镑，11个月1000万英镑，18个月5000万英镑。融资方为安徽森海景观建设集团有限公司..公司在安徽省多个城市拥有近6.2万平方米的苗木基地，贷款主要用于购买苗木、石材和建设资金。

2月7日凌晨，红菱创投董事长周世平迅速回应，在红菱创投官方论坛上发帖称:“天塌不下来，森海花园的局面早已得到控制”，透露该项目有资产托管和担保措施，不存在最终风险。周世平还指出，为了确保此事的顺利进行，防止对谈判进程产生负面影响，投资者应该在消息发布前了解它。

2月7日，红菱创业投资正式发布公告予以回应，称森海花园确实于2014年6月在红菱创业投资平台申请了7000万元贷款，红菱创业投资在2014年9月发现问题并进行干预。

公告称，2014年6月森海花园申请贷款时，担保方式为森海花园100%股权质押，实际控制人、股东和文达电子提供无限连带担保，文达学院质押收取学费的权利，并与我公司及指定银行签订三方账户监管协议。贷款发放后，前三期借款人正常支付利息。2014年9月，文达学院开学时，安徽省分行如期进行了房贷管理，及时提出风险预警，并上报总部。总部资产保险部和风险管理部立即采取应急机制。一方面，与借款企业确认债权，协商还款计划，协助借款企业和担保人进行对外融资并达成相关合作。另一方面，他向福田法院提起民事诉讼，申请查封财产。2014年10月，他以借款人和担保人的名义查封了37处房产，面积为275，192.7平方米。该案将于2015年5月21日审理。

红菱创投表示，由于处置时间较长，贷款可能无法在到期前顺利变现，但公司仍将按期向投资者支付本息。

然而，吴华指出:“有网友在红菱创业官方论坛发帖质疑森海花园项目的风险，提到该项目的关联公司安徽文达集团在2014年4月左右出现现金流问题，红菱创业也在2014年6月帮助其发出融资竞价。我也觉得信息披露存在问题。借款人的信息不够透明。在发出出价之前，应该明确宣布这一点，以便投资者也可以查询该金融家的过去。”

值得注意的是，红菱创投并不是第一次遭遇风险事件。2014年8月28日，红菱创业投资首席执行官周世平主动汇报，红菱创业投资平台广州纸债项目存在1亿元坏账。这也是p2p在线借贷行业历史上最大的坏账。

根据红菱创业投资发布的数据，2015年1月，红菱创业投资的注册人数达到21540人，同比增长2.63倍。仅今年1月，红菱创业投资的交易额就达到34.58亿元，同比增长20.25倍，年均回报率为17.45%。截至2014年底，红菱创业投资的未偿贷款余额已超过70亿元。截至2013年底，红菱创业投资的未偿贷款余额仅超过6亿元。根据红菱创业投资官方网站的数据，截至2014年12月31日，红菱创业投资的风险准备金和流动性准备金分别为1.028亿元和1.3亿元。

红菱创业认为，随着未偿贷款的扩大，任何金融企业都有一些不良贷款是正常的，关键是能否在不造成最终损失的情况下尽快处置和变现。

涨潮还在继续

森海花园于2014年6月在红菱创业投资平台申请了7000万元的贷款，这可能会产生问题。去年8月28日，红菱创业投资平台广州纸债项目也有1亿元的坏账

安徽四号的投资者并没有陷入最糟糕的境地。红菱风险投资最终承诺按时支付投资者的本金和利息。对于中小平台投资者来说，不仅要防范项目风险，还要警惕平台运行风险。许多小平台在事故发生后就跑了，投资者甚至没有办法捍卫自己的权利。

根据网上借贷机构发布的《2014年中国p2p网络借贷行业年度运营简报》，截至2014年底，国内p2p平台有1575个，但问题平台也大幅增加，全年有275个问题平台，即六个平台中有一个是问题平台。其中，接近年底的12月是高风险月份，12月份有多达92个问题平台，问题平台的月发生率从年初的1.36%上升到5.65%。12月份，69%的问题平台因取现困难而暴露，部分平台已酝酿进入运行状态，其中“欺诈或运行”问题平台占25%。

例如，2014年12月末，CUHK财富面临现金支取问题，2015年1月8日，平台发布了现金支取调整公告。

1月8日，CUHK财富在官方网站上悬挂了《退出调整通知》，限制退出。根据此次现金支取调整公告，仲达财富称，对于每天还款超过2000元的客户，只有两种选择。一种是选择最多提取2000元，其余的将被更新；在第二个方案中，还款本金和利息的5%可以在还款后的第一个工作日提取。如果投资不续费，一个月后可以按照该方案提取，平台将根据实际收款情况提高提取比例。

上述提款调整公告发布后不到10天，情况并未好转，甚至投资者也无法提取少量到期利息和现金。之后，投资者与平台进行了谈判，并产生了冲突。投资者报了警，调查开始介入。CUHK财富成为广州第一个通过经济调查的p2p平台。平台三名负责人和担保人负责人已被警方控制，平台法定代表人夏文华已“失踪”。

2014年12月中旬，中汇在线产品被曝无法提现，3000多名投资者无法收回超过2.6亿元的本息。其中包括由新浪微博和中汇网联合推出的“汇盈宝”和“pp猫外贸贷款”两个产品。中汇网上贷款的对象类型主要包括票据质押、企业过桥贷款和企业信用贷款。其中，作为中汇网上合作平台的新浪微博推出的“汇盈宝”和“pp猫外贸贷款”都是网上票据融资产品。

所谓网上票据融资，是指融资企业以银行承兑汇票(银行承诺承兑的票据)为抵押，通过互联网平台直接向个人投资者融资的贷款项目。互联网票据金融产品是封闭的金融产品。一旦购买成功，必须持有至到期，以收回本金和收入。如果没有到期，你将无法收回本金和利息。在专家看来，如果票据是真的，特别是银行承兑汇票，可以说没有赎回的风险。票据融资的赎回风险来源于审计过失，如缺陷票、克隆票和假票。

遗憾的是，在调查过程中发现承兑汇票被挪用，市场参与者认为“风险控制、虚假投标、虚假托管和二次融资”是此次“中国交易所事件”的核心原因。

2月4日下午，深圳市福田区经济犯罪侦查大队官方微博公开发布中汇在线案件进展情况:该平台主要负责人方已在湖南长沙被绳之以法。目前，警方正在审讯嫌疑犯。下一步，他们将继续追捕该案的其他嫌疑人，并尽一切努力追查涉案资金的下落。

2015年，p2p平台的风险没有降低。

1月22日，境内外贷款的官方人员在其投资团队中宣布，由于无法联系到借款人且未能偿还贷款，平台无法提前还款，将暂停所有的境内外贷款业务。1月26日，最新的境内外贷款公告称:“由于境内外贷款的借款人高勤已被济南警方控制，该平台已无法维持正常的现金支取业务。为了确保投资者的利益，并考虑到借款人的现状，所有投资者将暂停投资退出。”

根据网上贷款主页的数据，国内外贷款面临9.34亿元的支付，或成为迄今为止涉及p2p平台的最大的支付危机。

“逃跑”和“取现”问题的频繁发生绝非偶然。上海财经大学金融学院银行学教授小草在接受《国际金融新闻》采访时表示:“除了蓄意欺诈之外，存在问题的平台更有可能打破运营过程中产能不足、风险控制不到位造成的资金链。无论是线下还是网上的信用问题，都有必要解决信息不对称的问题。该平台挖掘信息、处理大数据和控制风险的能力是p2p企业未来成功的关键。”

欢迎来到监督的第一年

2015年将是p2p行业监管的第一年，行业将迎来标准化发展。随着监管当局对p2p平台行业的介入，该行业将从野蛮发展进入成熟阶段，平台的两极分化将更加明显

p2p行业频繁的违约甚至连续事件早已引起监管者的注意，许多业内人士认为这种情况将在2015年发生变化。

2014年12月20日，央行副行长潘表示，《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》正在由中国人民银行牵头实施。网络金融企业首先是金融企业，具有潜在的风险，风险的溢出性很强，自身的事故会影响到他人。“对于互联网金融公司，我们鼓励创新和发展，但它们必须在法律范围内进行，而不是挑战法律来实现创新。我主张产业要理性发展，骄杀不利于产业的可持续发展。”潘龚升强调。

最近，中国银行业监督管理委员会正式宣布了自2003年成立以来的第一次重大机构改革，并成立了普惠金融工作部，将p2p纳入其监管范围。不久前，央行还下发了《关于做好个人信用信息业务的通知》，个人信用信息业务将很快向民间信用管理机构发布。央行信用信息中心指出，为帮助p2p网上贷款公司实现信用信息共享，防范信用风险，信用信息中心通过下属的上海信用信息有限公司构建了网络金融信用信息系统..截至2014年12月底，共有370家网上贷款机构，拥有524，000名客户。

政府对p2p“四位一体”的风险控制监管框架逐步清晰，国务院设定监管基调，银监会普惠金融部负责监管政策的制定和实施，地方金融监管部门参与政策制定和实施及工作指导，行业协会负责备案、自律和日常运营管理。

“2015年将是p2p行业监管的第一年，行业将迎来标准化发展。”新贷款策略副总裁朱杰对《国际金融新闻》记者表示，“目前正在等待最终监管规则的出台。”

朱杰透露，新新贷款参与了多次监管规定的闭门会议。目前，关注的焦点是注册资本，一些意见是将p2p平台的注册资本提高到村镇银行的一线水平，即1亿元。也有人认为p2p企业在资质上属于互联网企业，资本应该放宽到3000万到5000万元。

朱杰认为:“门槛的提高将屏蔽一些动机不纯的平台，p2p不再是一个可以通过购买数十万个系统来上网的行业。”

信息披露也是市场关注的焦点。正常情况下，网上贷款平台只会披露借款人的财务状况和还款能力等相关信息，而企业的具体信息或个人信息只有在签订贷款合同后才能被投资者看到。但是，包括吴华在内的投资者希望网上贷款平台能够尽可能多地披露信息，或者在招标前接受公众的询问，使平台项目更加透明，让投资者能够理性地有更多的判断项目的依据，确保投资者的利益。

因此，需要明确披露什么信息以及如何披露。

“2015年，随着监管部门对p2p平台行业的干预，该行业将从野蛮发展进入成熟阶段，平台的两极分化将更加明显。”小草总结道。

投资更加谨慎

由于p2p行业的高风险，投资者也应该提高他们识别平台的能力。能够做好的p2p平台并不多。除了具有资源优势的银行和电子商务后台平台外，风险控制能力将是决定其生存的关键

目前，细则尚未出台，平台资金是否需要银行托管、进入门槛等问题尚未确定。，但许多平台已经开始抢先布局，增加他们的信任。

最近，你在p2p平台上的贷款已经完成增资，注册资本增加到1亿元。2014年底，熊猫烟花(600599，咨询)还宣布计划向其在线贷款平台银湖筹集1亿元资金。增资后，银湖的注册资本。com是2亿元。

除了增资之外，一些p2p平台还与商业银行合作，以解决交易基金与自营基金分离的问题，确保资金划拨和结算的安全。

益信公司最近与中信银行(601998，咨询)在资金结算监管、财富管理、大数据金融云等多个领域达成战略合作；你我还正式与招商银行(600036，咨询)上海分行签署了战略合作协议。根据合作协议，招商银行将为您和我提供交易资金委托管理业务、现金管理服务和财富管理等各种金融服务。你我将以招商银行为主结算银行，与招商银行开展广泛的业务合作。

“由于p2p行业的高风险，投资者也应该提高他们识别平台的能力。”小草指出:“如果你与银行合作，并且有电子商务背景，你可以把它作为投资者选择平台的一个辅助条件。”

在小草看来，p2p平台的核心是信用。通过互联网解决信用问题，要求平台拥有可靠的数据，依靠银行等金融机构或电子商务平台更容易获取信息，降低了收集信息的成本。此外，应引入传统的银行风险控制技术和互联网数据处理技术，使其具有一定的优势。

“能够做好的p2p平台并不多。除了拥有资源优势的银行和电子商务后台平台外，风险控制能力将是决定其生存的关键。”小草说。

此外，一些业内人士认为，投资者可以从问题平台的主要特征入手，排除具有这些特征的平台。比如一个承诺长期高回报的平台。据了解，长期以来，国内外贷款的收益率高达40%，但很少有企业能够负担得起如此高的利息贷款。中汇在线产品的年收益率超过20%，但银行票据的年贴现率约为4%-6%，私人公司小额票据的年贴现率约为5%-8%。在业内人士看来，收益率超过8%的票据投资是有问题的。这样的超高回报已经突破了金融市场的常识，这个平台很可能是通过违规操作和自我整合来实现的，有些只是欺诈陷阱，这样的平台是不能投票的。