P2P大额兑付问题频现 盛融被股交中心悄然摘牌

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p2p在线贷款行业重组拉开序幕。近日，上线4年多的广州老牌平台荣盛在线再次暴露十亿级赎回问题。该平台对投资者的退出设置了限制，投资者的赎回申请已被暂停。同时，该平台在前海股权交易中心上市，这似乎对信用增级和背书影响不大。前一个月，p2p平台上爆发了内外部贷款支付问题，涉及金额约9.34亿元。业内人士认为，随着p2p行业的快速发展，营业额和投资的几何增长，未来可能会出现一个数额较大的问题平台。

根据网上贷款家的数据，截至2014年底，网上贷款行业的历史累计营业额超过3829亿元人民币。2014年，网上贷款行业的营业额平均每月增长10.99%，年累计营业额达到2528亿元，是2013年的2.39倍。与此同时，2014年下半年网上贷款行业的营业额增速尤为明显。据业内人士称，在实现高增长的同时，问题平台将继续出现，并不乏“大雷”，即使是在当地股权交易中心上市的企业也不例外。

问题平台越来越大

2月11日，荣盛在线官方网站上发布公告称，由于“新系统最近推出后出现了多次延期，年底出现了大量提款，导致平台资金紧张”，投资者的提款额度有限。

根据公告，等待领取少于2000元人民币的客户可以在付款后自由提取现金；对于希望获得2000元以上的客户，自公告之日起第一个月其账户总净额可提取不低于5%，第一个12个月不低于15%，第一个123个月不低于25%；后续平台将根据实际收款情况调整取现比例。最新的提款限制将于2015年10月30日解除。荣盛在线表示，借款人的抵押物清单将在公告之日起七个工作日内公布；我们将力争在2015年10月30日前收回全部债权，并加大抵押物的处置力度。

根据网上贷款网站的数据，荣盛在线的未决资金约为9.21亿元，涉及1万多名投资者。其中，有很多大的投资者，几十个投资者投资高达1000万元人民币，借款人也非常集中。前十大借款人也支付了超过1000万元。截至2015年2月10日，荣盛在线总营业额为126.63亿元，历史投资者人数为19699人。待收本息共计9.21亿元，平均贷款期限1.45个月，综合收益率18.93%。

当经济增长放缓时，不良贷款可能增加并蔓延，p2p平台问题将逐渐暴露，行业将面临洗牌。网上贷款之家ceo石在接受《中国证券报》采访时表示，随着网上贷款行业整体业务量的持续快速增长，平台涉及的资金量也越来越大。在行业扩张和重组的过程中，可能会出现更多的大问题平台，这也是行业完成标准化之前的一个必要过程。

派牌贷款首席执行官张军分析，2015年经济可能仍处于下行通道，小微企业利润将进一步受到挤压，经营状况将继续恶化，违约率将进一步上升，这可能导致以线下小微企业为主要客户的大部分p2p平台爆发坏账。如果p2p企业的风险控制能力得不到保证，风险集中爆发就是一个高概率事件。

张军表示，洗牌对行业来说是好事，剩下的大部分企业必须符合业务标准，经受住市场的考验，这将加快行业的整体发展。根据2014年前10个月的数据，p2p行业前100大平台占行业总交易量的55.74%，这意味着行业内的规模集聚效应开始显现。

股权交易中心悄然退市

从荣盛在线官方网站上看，该平台由广州智科电子商务有限公司(以下简称智科电子商务)运营，该公司于2014年3月在深圳前海产权交易中心正式上市，股票代码为663371。然而，当记者在前海产权交易中心查看信息时，发现并没有“智科电子商务”。该员工表示，该公司已被除名，但被告知无法询问何时以及为何被除名。

前海产权交易所的工作人员表示，企业退市可能是企业的独立要求，也可能是因为企业在上市时违反了协议。据了解，志科电子商务在春节前夕被摘牌，这相当于当时荣盛在线暴露了提现的困难。在前海证券交易所上市的企业需要在最近12个月内实现不低于300万元的净利润；最近12个月累计营业收入不低于2000万元人民币；或最近24个月累计营业收入不低于2000万元，且增长率不低于30%；净资产不低于1000万元，最近12个月营业收入不低于500万元；最近12个月内，银行贷款达到100万元以上或投资机构股权投资达到100万元以上。

2014年，p2p平台取得一定发展后，相继寻求资本市场，本地股权交易中心成为首选。据不完全统计，至少有28家p2p网络借贷公司在当地证券交易中心上市。目前，上海股权托管交易中心、浙江产权交易中心、深圳前海产权交易中心和广州产权交易中心都有p2p上市。

据业内人士透露，证券交易中心的门槛普遍较低，一些区域性证券交易中心既不要求股改，也不坚持信息披露。p2p公司热衷于在当地证券交易中心上市的原因主要是为了增加信用和扩大品牌影响力，而融资是次要目的。同时，上市股票被交给中心后，并不意味着它们具有可信度，所以它们可以屏蔽问题平台，屏蔽风险。“上市”的作用是有限的。

关联交易频繁发生

值得注意的是，该平台经常存在问题，几乎所有问题都与“自我整合”有关。石表示，自在线成立以来，借款人已多次以关联企业身份出现。早期，超过60%的贷款对象是平台自身的对象，平台相关负责人也被怀疑在平台上发布贷款项目为tonyliu。根据荣盛在线网上贷款屋的统计，在最近三个月的月贷款范围中，汤力柳名列前两位。

关于自我整合的问题，平台首席执行官刘志军在一封公开信中表示，早期平台上的大部分资金都贷给了附属公司广州居廉科技企业孵化器的高科技企业，但现在他们已经退出了附属公司。然而，当《中国证券报》记者以公司的名义向员工询问进入居廉的情况时，员工告诉记者，居廉科技企业孵化器已经进入了120多家企业。如果有，居廉可以向企业提供融资援助，包括通过荣盛在线平台融资。

数据显示，刘志军是荣盛在线的创始人，也是居廉企业孵化器的执行董事。孵化器是大化仁生科技集团的子公司，刘之父。据了解，大华人生的业务涉及金融、房地产、军工、高科技和医药等多个领域。

据上述知情人士透露，居廉企业孵化器是一家民营企业，其最终目的是盈利。公司需要自力更生。为吸引企业，需要为入驻企业提供酒店、幼儿园等各种设施。因此，公司一直在不断建设配套的工业服务。

网上贷款行业第三方研究和评级机构棕榈树(Palm Tree)首席执行官洪表示，通过平台关联企业或平台所有者的个人融资，平台的风险控制不复存在，资金流向无从知晓。