P2P平台的对赌协议之殇

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在资本的寒冬下，互联网金融业陷入了集体焦虑。未获得资金的网上贷款平台承受的压力增加了一倍，但获得融资的平台也不能幸免，它们可能不得不承受堆积如山的“赌博协议”。在博弈协议的背后，存在着很多问题，比如p2p平台的盈利能力和营销压力。然而，业绩金额、净利润和坏账率等苛刻条件真的能发挥作用吗？

随着行业同质化问题的日益严重，网络金融行业中赌博协议频繁出现。《北京商报》记者注意到，目前，互联网金融行业存在两种类型的赌博协议。一是p2p在获得投资时，会与风险投资机构或上市公司签署赌博协议。例如，日前，当深圳连晋金融信息服务有限公司和深圳联合金融小额信贷有限公司被上市公司收购时，双方签署了一份博弈协议，收购方规定了平台净利润和坏账率的上限。一旦收购方未能满足要求，他们将被要求做出相应的补偿。

第二类比较少见，即互联网金融平台与金融营销机构之间的博弈协议。最近，专注于大数据金融营销的汤和集团与互联网金融平台蚂蚁白领达成了100亿元的赌博协议。汤和承诺在下一年通过大数据精准营销完成蚂蚁白领100亿元的交易金额，否则费用将按照协议退还。据悉，双方已经进行了项目组的准备和对接。

风险投资机构和上市公司都投资在线贷款平台，以获得高回报。与该平台签署赌博协议反映了他们对在线借贷平台盈利能力的担忧。

风险投资机构与p2p平台签订的博弈协议一般出现在B轮或C轮融资中，投资者会根据平台的估值做出决策。天使轮融资时，平台的商业模式尚未形成，无法进行估值。赌博协议之所以能够浮出水面，是因为上市公司的进入。上市公司有义务披露信息，并将在收购或参股p2p平台时公布具体的赌博条款。易观国际(Analysys)智库分析师沈忠祥认为，上市公司参与互联网金融业表明，他们对整个互联网金融业持乐观态度，但也有人担心参与平台的盈利能力。

网上贷款置业首席研究员马军也认为，上市公司不希望p2p平台影响公司的整体市场价值，签订赌博协议也是为了降低投资风险。从p2p平台的角度来看，获得上市公司的股份相当于获得代言，这将提高品牌可信度和平台估值。

关于p2p平台与营销机构签订的赌博协议，沈忠祥表示，平台之间竞争激烈，由于营销压力，平台可能会与营销机构签订赌博协议。马军还认为，现在p2p平台正在飞速发展，与营销机构签署赌博协议反映了该平台对更大客户和更高交易量的渴望。随着一些p2p平台整合运营的发展，涉及基金、保险等多个领域的lufax不可能在每个领域都进行深度营销。不排除这类平台将来会将平台营销交给一些具有渠道优势和价格优势的营销机构。

一方面，赌博协议为投资者的资本安全提供了保护伞，另一方面，它也对资本收购者起到了激励作用。但是赌博协议真的能充分发挥作用吗？

分析人士认为，过于严格的赌博协议不利于p2p平台的长期发展。“交易规模和净利润方面的一些苛刻条件影响了平台的稳定运行。一些平台可能会尝试一些激烈的营销行为来完成协议。从投资者的角度来看，他们希望获得投资回报是可以理解的。然而，从整个p2p行业的角度来看，这种赌博是不合适的。沈忠祥进一步补充道，一旦一些p2p平台获得融资，它们就会开始疯狂营销，可能是因为它们面临着性能压力。然而，平台创始人对平台长期利益的考虑与投资者对短期利益的追求之间存在一定的矛盾。