挖财发布12月资产配置策略月报 建议关注金融资产

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近日，知名互联网金融服务公司深挖财富研究院发布了一份关于居民资产配置策略的月度报告。月度报告指出，鉴于国内通缩没有得到有效改善，制造业形势依然严峻，外贸数据连续13个月首次下滑，宏观经济形势乐观。建议居民逐步退出重复的周期性资产配置，加强金融资产特别是固定收益资产的配置，避免资产贬值风险。

掘钱研究所的研究员王艺红在月度报告中指出，目前的资产配置策略正在转变为金融资产为王。“目前，中国有四大类资产:第一类是房地产，总规模约200万亿元，但租金回报率不到2%，隐含估值超过50倍。第二大类是银行存款，总规模超过100万亿元，但一年期存款利率已降至1.5%。第三类是债券资产，规模约为50万亿元。目前，经过多次降息，虽然债券利率不如以前，4%-5%的企业债券仍然随处可见。第四类是规模为50万亿元的股票，其中代表蓝筹股的上证50指数的股息收益率约为3%。因此，从综合比较来看，债券资产和股票资产的配置价值都高于房地产和存款，因此我们坚信未来资产配置的主题仍然是金融资产。”

同时，月报指出，随着美元加息的临近，国内货币政策有望继续放松，但人民币贬值仍可控，央行巨额外汇储备仍可长期持续，加入特别提款权后人民币国际化有望加快，迫使国内金融机构进一步对外开放，提高国内资本账户和金融市场的开放程度，从而推动国内金融市场改革。

月度报告进一步解释了普通投资者的资产配置策略。一方面，居民应谨慎对待固定资产的进一步配置，另一方面，减少或撤回产能过剩行业的股权和债务投资。稳定增长并不意味着这些行业将恢复快速增长。11月份的数据显示，钢铁、煤炭和化工等国内工业产品的价格继续下跌。

据月度报告显示，在房地产开发投资长期下行、重工业链条去产能、传统增长势头不足的背景下，利率下行趋势是一个长期趋势。中国可能在2016年开始零利率时代。建议居民增加长期固定收益产品的持有量，锁定产品收益，以降低利率下行风险，适当延长固定收益产品的投资期限。“最近，许多银行下调了一年期理财产品的收益率，表明收益率下降的趋势才刚刚开始。”王艺红说。

对于偏好股票产品的投资者，月度报告给出了关键建议:在a股估值处于历史低点、国内宏观经济有望逐步企稳的背景下，ipo将打开阀门，股指期货手续费将下调，a股将启动一个长期的估值修复市场。当市场安全边际到来时，建议投资者关注业绩较好的基金经理，根据政策和市场稳定情况，适当增加股票型公募基金、私募基金等产品的配置。对于港股和美元资产，月度报告还建议买入。