竞争是个“宝” 风险莫小觑

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在各种“小宝贝”诞生之前，银行以较低的存款利率从储户那里筹集了大量廉价资金，然后以较高的贷款利率将其贷给实体经济，从中赚取了丰厚的利差。这就是银行变得“尴尬”的原因。

银行的巨额利润让基金嫉妒。“为什么我不能筹集存款人分散的资金，形成一个巨大的资金份额，然后用它作为与银行谈判的筹码，赢得更高的存款利率？”基金真的做到了。“宝月”的最新规模已经超过4000亿元。这4000亿元实际上是存款人应该存入银行的存款，结果存款人把它交给了基金统一保管。

由于“余额宝”是超级资本的供应者，银行对“余额宝”等货币资金的存款利率异常丰厚。宽松的利率由发行余额宝的基金和储户共同承担。基金公司提取0.6%(余额宝披露)，存款人提取4%至6%。虽然收到的资金比例很小，但资金数额巨大，因而利润丰厚；储户获得的利息也比活期存款高得多，双方都很高兴。

亏损的是银行。银行不仅要以更高的利率获得“宝月”的资金，还要降低银行利差；此外，大量原始存款人的流失，减少了银行低利率资金的来源。今年1月，人民币存款减少9402亿元，去年同期净增7499亿元。

因此，一方面，中国工商银行等银行推出了“银行版余额宝”，用自己的资金与原来的货币基金竞争；一方面，他大声疾呼要控制“宝月”等“侵略”。中央电视台评论员钮文新谴责宝月是吸血鬼，并呼吁取缔宝月。

但是，牛的观点并没有得到人们的支持。“余额宝”等金融管理工具引发的竞争减少了银行的巨额利润，维护了存款人的利益，使利率水平更加敏感。此外，它还为存款利率市场化奠定了实践基础，因此这是一件好事，应该予以大力肯定。

那么，中国证监会为什么会担心呢？

这是因为，目前，货币基金组织享受的政策红利是协议存款可以提前支取，不收取罚息。由于基金公司管理的货币基金已按日向投资者支付利息，如果银监会或银行停止分红，且银行因提前支取等原因未按约定支付利息，货币基金资产最终只能获得当期利息。一旦发生这种情况，基金公司将遭受巨大损失，甚至难以支付。

“宝月”和正在赚大钱的储户不会太关注赎回风险，但监管机构不得不考虑这一点，于是他们要求货币基金公司提高风险准备金标准。

这也提醒储户，用来赚钱的钱(“宝月”)也将面临风险。

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