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对抗“BAT”银行系“余额宝”崛起

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-15 01:43:43阅读：

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余额宝的眼球效应最近达到了极限。无论是被批评为加息的“寄生虫”、监管机构的风险警告，还是银行业的反击，互联网金融标签都为整个基金行业的货币基金发展提供了最好的投资者教育课程。自去年下半年以来，余额宝的出现改变了整个货币基金的市场结构。货币基金在中国已经发展了十多年。除了互联网，各种基金公司也在探索货币基金的发展路径和创新应用。在货币基金市场中拥有最大渠道优势的银行基金，已经逐渐成为银行业应对互联网金融的盟友。银行活期存款的货币化已经悄然酝酿，因为银行是货币基金。银行中各种财富的崛起今年2月，新的货币基金“生命财富”悄然成立。中国银行基金下有很多资金和短期理财基金，但保命的定位和它的名字一样鲜明。记者了解到，该产品最终可能会与中国银行网上银行的多项创新业务挂钩，这是中国银行酝酿的“银行版宝月”的载体。也可与中国银行部分地方分行的社保卡挂钩，为社保基金提供现金管理增值服务。在余额宝的巨额储备刺激下，银行越来越积极地开发和创新运用货币资金。与互联网货币基金不同，银行货币基金的竞争点不仅是回报率、实时赎回服务，还包括从工资卡、社保卡等资金使用来源拦截客户。除了中国银行，许多银行已经开始建立自己的货币基金项目。银行不再是以前简单出售货币基金的渠道，而是将更多的企业与货币基金捆绑在一起。目前，中国银行、民生银行、平安银行、广发银行、交通银行、工行、浦发银行等7家银行推出了类似于余额宝的“生活包”、“薪酬包”、“平安”等产品。一些中小银行也开始探索与非股权基金公司的合作。民生银行如意宝货币基金(报价、查询)上线，其特点是电子银行账户的活期存款在民生版余额宝首次签约后自动购买货币基金，无需每日转账。银行已自愿将活期存款转入货币基金。1月份存款的突然下降给银行带来了巨大的压力。中银基金固定收益投资研究员指出，1月份，除春节等因素外，在银行间高利率、高金融收益率的宏观环境下，存款通过购买金融产品进入银行负债，然后通过非存款金融公司存款进入银行负债。截至去年年底，我国非金融企业活期存款和居民活期储蓄存款分别为145，507.5亿元和178，045.7亿元，分别占金融机构资金来源的12.39%和15.16%。其活期存款利率仅为0.35%，是银行成本最低的资金来源。中国银行国际金融研究所研究员许认为，互联网理财对银行的影响涉及银行核心存款的流失，甚至一些定期存款和理财资金也被吸引走，但经常账户除外。“假设其他银行存款的综合成本从3.5%上升到4%，预计活期存款将损失20%，互联网融资可能导致银行存款的综合成本从2.97%上升到3.491%。存款成本上涨52个基点，对银行来说几乎是无法承受的。”许对说道。虽然银行已经做好了利率市场化的准备，但余额宝的影响远远大于他们最初预期的渐进过程，余额宝立即将活期存款利率提高了数倍，令银行业措手不及。银行更担心的是，在未来互联网金融管理规模增长超过1万亿元后，银行将被迫大幅增加债务方面的资金来源成本，然后将其转嫁到贷款价格上。与本国基金公司的货币基金合作，已成为许多银行面对冲击的缓冲。或者会让银行部门的货币基金重新获得它的地位。事实上，在十多年前货币基金诞生之初，基金公司曾设想将货币基金与银行工资卡挂钩，但在当年银行垄断的情况下，自愿放弃活期存款是不可能的。余额宝推动的利率市场化进程的加快，也推动了银行内部的变革。去年7月，央行取消了贷款利率的下限，现在银行存款的货币基金组织是利率市场化的一个更关键的标志。余额宝的迅速发展，不仅重振了整个货币基金，也将整个货币基金推到了风口浪尖。 2月26日，银监会发出通知，建议出台相关自律性文件，对相关存款的利率进行监管，货币资金将根据提前支取存款利率支付利息或收取罚息。中国证监会也重新审视了旧规则，新规则将严格要求基金从管理费中提取风险准备金，以弥补投资存款的未偿利息，从而防范存款利息违约风险。目前，货币资金的投资对象大多集中在期限为一个月和三个月的银行间短期协议存款，这些存款在银行没有衍生贷款。去年年中，余额宝等互联网货币基金也抓住了银行资金短缺时的高利率机遇。去年，商定的存款价格高达8%-9%。然而，最近由于资金宽松和银行表外业务减少，协议存款利率一路下降到4%左右，工行、农行等大银行已经限制了协议存款的自主定价。他认为，该基金的投资协议存款不太可能被政策阻止，因为这将客观上增加银行自身流动性管理的难度；如果停止，对货币基金的影响主要体现在购买和赎回管理中的流动性重组。三大互联网平台“英美”上的货币基金在一定程度上提高了投资者对货币基金的预期。起初，互联网平台甚至通过“补贴”打出了一张巨大的利润率牌，对t+0服务的要求也很全面。根据银河证券的统计，2013年所有货币基金的平均回报率为4.27%。事实上，银行的流动资金在过去一年仍然紧张，从货币基金过去几年的表现来看，年化回报率超过4.5%已经是货币基金的较高水平。中国证监会还将抑制货币资金在收益率和t+0赎回服务上的过度竞争。无论余额宝等互联网货币基金走向何方，兼具流动性管理和收益性的货币基金在利率市场化进程中始终占有一席之地。中国银行基金发展货币基金有两大优势:作为银行基金，风险管理水平相对较高，风险管理理念和水平以银行风险控制水平为基础，资金安全有保障；投资研究团队实力雄厚，固定收益部管理近1000亿元，对宏观经济形势、货币政策和市场变化具有良好的判断能力和丰富的经验。上述中行基金人士认为，“在利率市场化尚未完成、经济尚未硬着陆的前提下，银行间资本利率水平将保持在较高水平。”因此，货币基金今年的高收益状况极有可能出现。可以继续。”

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