余额宝们收益率料继续承压

本篇文章1639字，读完约4分钟

上述事件实际上勾勒出了同样的事情——面对不断收窄的银行协议存款利率和银行的政策“自我保护”措施，余额宝的收益率将继续承压。

银行协议存款利率收窄

“基金公司限制其货币基金的认购和转让规模，这是对收益率迅速下降的一种缓冲措施。”一位来自兴业银行的匿名人士表示。春节前，余额宝和李财通的收益率都徘徊在7%至8%之间，但现在它们徘徊在6%左右。

余额宝收入下降的直接原因是银行协议存款利率的收窄。货币基金的主要投资对象是协议存款。以余额宝为例。据田弘增力宝基金去年第四季度报告显示，余额宝基金投资于协议存款和结算准备金的比例高达92.21%，而投资于高级信用债券和金融资产转售的比例不到8%。

目前，协议存款利率持续下降，从春节前的7%降至4%左右。

"这与资金的宽松直接相关."根据上述工业银行，外汇账户的一个大的净流入为一个季度带来了基础货币；去年6月，银行开始降低杠杆率，并取得了成效。自身流动性的时期已经过去，短期头寸充裕；此外，银行继续减少表外业务，银行间存款需求略有下降。

上海银行间同业拆放利率(shibor)更直观地反映了资金的宽松:本周，shibor延续了上周的下降趋势。2月27日，隔夜品种在26日保持在1.75%不变，仍处于一年来的低位；7日变化下降了20.6个基点，至3.072%。

资金紧张-银行协议存款利率-余额宝收入构成连锁反应。一些业内人士笑称，如果市净率反映的是批发利率，余额宝反映的是零售利率。

基金公司

预付款的痛苦增加了

近日，中国银行(报价、询价)协会召集相关成员银行研究银行存款自律监管措施，将利率上限定为同档次基准利率的1.1倍，并根据存款利率提前支付利息或罚息。

与此同时，不少银行业人士建议将“宝月”等互联网金融货币资金在银行的存款纳入一般存款管理，不作为同业存款，存款准备金应按规定支付。

广发证券(GF Securities)银行分析师华牧表示，银行间存款的利率由双方协商确定，而一般存款的利率上限则受到监管。余额宝人享有议价能力，因为他们有大量的用户，赚取相对丰富的差价。如果余额宝在我行的存款纳入一般存款管理，一是收入会进一步下降，二是基金公司会为t+0支付更高的价格。

众所周知，余额宝的优势之一就是t+0赎回。通常情况下，货币基金赎回的货币需要1~2个工作日才能到达。除了余额宝等销售平台推出的货币基金，利用资金池转账功能和购物结算的时差避免了预付款问题外，目前大部分基金公司只能用自己的营运资金补贴用户的钱包，基金公司的资金只有在股份真正赎回后才会返还账户。

资金的高频率和大规模流出一直是基金公司资金链正常运行的隐患。一旦提前支取存款收取罚息的要求生效，基金公司提前支付的痛苦无疑会增加。

三链:吃昆虫、吃厕所和油炸？？3.模纸锻造，模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具？？. 95镣铐和镣铐？？0.07%锝58.....

当前流行度:0

[娇娇]http://itougu.jrj/view/189514.j.....

当前流行度:0

1.1 .涓涓细流？？邦邦、邦邦、邦邦、交邦和廖廖？？变得强大。.....

当前流行度:0

你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道........

当前流行度:0

缇落入三条锁链？？3镝？？6铥？？0(乌桕脂含有3条链吗？？4镝？？4铥？？0)死，死，死，死又死，4.72？？......

当前流行度:0

那墙，墙，墙和墙呢？？钳子里有丰富的镰刀、叉子、叉子、nan和链条，这些都是銮棒的来源.....

当前流行度:1

你想挑起镝，破坏哮喘吗？？缇，汤，汤，3汤和柊镶嵌？？链条？？4."敌鲁，缇，汤，汤，汤."？？.....

当前流行度:0

咸丰、大树、细垴、十二寸、相互涓涓？？环秀细链，涓涓细流，砸铙钹，甩铙钹，砸铙钹，砸铙钹，砸响，砸得咝咝作响？？葛格·岳格·柊.....

当前流行度:0