银协吹风规范存款剑指余额宝

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“宝宝”的规模和收入可能会受到影响

据了解，中国银行业协会近日召集相关成员银行研究银行存款自律监管措施，并将发布相关自律监管文件，对相关存款利率进行监管，要求各银行严格遵守相关监管要求，利率上限为同档次基准利率的1.1倍，提前支取将按存款利率计息或收取罚息。

此外，有专家在会上还建议将“宝月”等互联网金融货币资金在银行的存款纳入一般存款管理，不作为同业存款，存款准备金要按规定支付。

目前，大多数与“婴儿”相关的货币基金投资于协议存款。这些存款享受无罚息提前支取的优惠政策。对于银行来说，这部分协议存款不需要20%的存款准备金，这将为银行节省若干成本。这实际上意味着，银行和余额宝都获得了监管套利的好处。银行业协会的规范性文件将直接影响“婴儿”的规模和收入。

春节过后，资金总量松动，婴儿收入一路下滑，监管力度加大。基金人士担心，当客户习惯于6%的收益率时，一旦收益率降至3%-4%的历史水平，可能会出现巨额赎回。

优惠或取消“提前赎回无罚息存款”

面对中国银行业协会的“信风”，一些银行和基金公司人士认为，立即将货币资金投资的同业存款转为一般存款进行监管是不现实的，取消基金公司“提前赎回无罚息存款”的优惠待遇是一个很有可能发生的事件。

“利率市场化正是央行目前正在推进的，不太可能倒退。”一家基金公司的投资经理认为。目前，银行的货币资金存款是银行间存款。如果将存款转为一般存款，存款主体的变更不能由银行业协会和银监会决定，只能由中央银行决定。

一位银行家还表示，银行业协会是一个自律组织，对商业银行没有硬性约束。然而，银行协会发布了这样一个谣言，表明银行和监管机构已经开始行动，余额宝的日子不再轻松。

他分析说，将网上货币资金投资的协议存款纳入一般存款监管将是渐进的，但提前支取无罚息的特殊时期的“优惠”可能会先被取消，然后可能恢复“货币资金投资协议存款不得超过30%”的规定。

然而，投资者认为，在银行间竞争的格局下，银行协会取消优惠存款政策的自律措施对货币基金的影响有限。“这么多银行总是资金短缺，而这一家又不能给另一家提供优惠待遇。此外，对于银行来说，数亿存款突然流失，所以银行不会无动于衷。然而，这就对货币基金的短期流动性管理提出了更高的要求。”消息来源称。

名词解释

银行间存款和普通存款有什么区别？

根据CICC报告，货币市场基金分配的协议存款属于银行间存款。与普通存款不同，他们不需要缴纳20%的法定存款准备金，还可以享受“无息罚款”的优惠待遇。

一般存款是指银行每次吸收1元钱的一般存款，需要向中央银行支付2美分的存款。这2美分不能用于贷款，而是以较低的利率固定在中央银行；银行间存款可以充分利用一切，而无需支付这2美分。此外，如果货币基金组织和银行就三个月的年化收益率为7%的存款达成一致，前者应提前两个月暂时提取存款，银行必须以7%的利率支付。对于一般存款，如果客户提前提取定期存款，只能获得0.35%的活期利息。

由于货币基金日复一日地计算投资者的收入，如果协议存款中途被提取，只能获得当期利息，这意味着协议利率与当期利率之间的差额将在存款的实际时间周期内形成一个亏损的“黑洞”。

这可能导致货币基金的损失，一旦损失发生，货币基金将进一步引发赎回，并迫使基金提前提取更多的协议存款，从而造成更大的损失。

[受影响的银行]

银行吸收“婴儿”资本的动机还是减少

国泰君安固定收益部研究总监周文渊认为，中行专家对余额宝的建议表明，银行业开始反击；一般存款需要支付大规模准备金，这将降低银行业吸收各种“婴儿”资金的动机。

根据CICC报告，银监会希望逐步将银行间业务的权限从分行转移到总行，而目前，货币市场基金的大部分约定存款是与银行分行签订的。如果总行获得更强的议价能力，总行可考虑不与货币基金组织签署“无罚息条款”。一般来说，由于银行间存款的巨大需求，股份制银行可能倾向于支持非惩罚性利率条款，而国有银行则相反。

中央财经大学教授郭田勇昨日表示，如果非银行金融机构的各种约定存款转为普通存款，将降低银行的贷存比，解放空.然而，它不能只针对货币资金，甚至是通过互联网筹集的资金，否则政策将是不公平的，甚至创新将受到抑制。他还表示，反向变化，即把各种受控存款转变为可流通的“协议存款”，可能是未来的方向。

[互联网“宝贝”受影响]

余额宝的收益率可能会下降2个百分点以上

根据田弘基金四季报告，截至去年底，余额宝投资银行协议存款的比例高达92%。据市场估计，如果中行协会提出的限制措施得到落实，余额宝的收入将至少减少2个百分点。余额宝可能不得不调整其配置，向风险较高的债券市场投入更多资金，以获得更高的回报。

根据CICC报告，作为一般存款，利率将受到存款利率上限的限制，目前存款利率上限不能超过基准利率的1.1倍，这对货币市场基金非常不利，将极大地影响其未来发展。

然而，报告也认为，尽管快速扩张的货币市场基金面临许多“成长的烦恼”，但由此引发的利率市场化进程尚未结束。即使受到政策影响，其他类似产品也在发展，如银行理财产品，其资产可以通过银行间存款(无论是否有担保)、表内或表外方式进行配置。因此，在“婴儿”受挫后，居民仍然可以通过银行融资分享相对较高的收入。

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平安试水互联网金融遭遇阻力

当“婴儿”被四面楚歌时，传统金融企业的网络金融之旅并不总是一帆风顺。昨日，据媒体报道，平安人寿发出内部邮件，通知各寿险分支机构暂停推广“一个钱包”，取消原有的寿险激励计划。

中国平安昨日回应称，“一个钱包”项目正在稳步推进，目前主要基于内部测试，将在第二季度推广。

中国平安推出的移动社交金融平台One Wallet于今年1月推出。平安向集团所有分支机构分配晋升任务，并制定奖惩方案。到6月底，第一次晋升表现优异的员工将获得迷你库柏奖励。

一名平安员工昨日向记者证实，该公司确实“冷处理”了钱包计划。他认为，急于启动项目以及技术和产品准备不足是“搁浅”的主要原因。“目前，One Wallet的注册用户超过400万，但很少有人使用它。许多网友表示，这种体验非常糟糕，根本无法使用。”他说。

记者还从平安了解到，平安原本计划以支付餐饮场景作为“一个钱包”的突破口，但微信和海底捞率先合作，腾讯通过公开征求意见来完成餐饮企业和消费者之间的社会联系，“一个钱包”已经全面落后于微信。据业内人士透露，平安可能会寻求新的突破，以增强One Wallet在互联网金融领域的竞争力。

余额宝的成长过程

[出生]

2013年6月17日

余额宝上线了。

[满月]

2013年7月17日

余额宝的资本规模已经超过100亿，客户数量已经超过400万。

[增长]

2013年11月

余额已超过1000亿元。

2014年1月14日

余额宝突破2500亿元，基金成为最大的基金公司。

2014年2月

余额已超过4000亿元。

[沮丧]

2014年2月

银行推出了网络理财产品来对抗余额宝。

2014年2月21日

央视《证券信息》执行总编辑钮文新写道，余额宝是个吸血鬼，应该被封杀。

2014年2月21日

据悉，中国证监会和基金公司将加强监管。

2014年2月27日

银行业协会专家建议，余额宝存款应纳入一般存款管理。

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