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不能简单打击“余额宝类”产品

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-15 04:05:42阅读：

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互联网金融在中国的快速增长，是因为以阿里巴巴为代表的互联网公司推出的余额宝等货币市场基金远远高于银行的活期存款收入，从而产生了快速吸金效应。相对较高的回报率导致人们猜测支付宝获得了高额利润，并认为余额宝产品获得了高额利润。在互联网金融产品发展的早期，“宝月”产品的确有很好的回报率，它们逐渐将银行的活期存款和储户分开。然而，随着越来越多的企业推出类似的互联网金融产品，各大商业银行也纷纷推出“宝月”产品。竞争对手的参与肯定会降低行业收益率，使“宝月”产品回归正常。互联网金融的发展推动了金融体制改革，这将对中国金融市场的发展起到重要作用。因此，我们应该继续鼓励互联网金融的创新发展。

不能简单打击“余额宝类”产品

有人指出，“宝月”产品90%以上的资产被配置为银行协议存款，最终银行以较高的成本获得存款并贷给实体企业，这增加了实体经济的融资成本，降低了中国经济的竞争力。这种逻辑从表面上看似乎是合理的，但它没有清楚地看到问题的本质。首先，银行可以主动降低融资成本，而不必抱怨互联网公司提高了融资成本。传统金融机构可以与互联网公司推出的“余额宝”产品竞争，利用自身优势降低融资成本，从而降低实体经济的融资成本。其次，银行仍然通过垄断获得高额利润。即使在整体经济增速下滑、实体经济难以运行的情况下，2013年中国银行业净利润仍为1.38万亿元。在2013年中国500强企业中，268家制造企业实现利润4382.4亿元，不到5家国有商业银行利润总额的57%。

不能简单打击“余额宝类”产品

随着互联网金融的发展，实体经济的融资成本上升，其实质是中国金融体制改革的滞后导致资金错配和空转移。即使没有“平衡宝”产品，中国目前的金融体系也使得空银行的资金转移，推高了虚拟资产的价格，而实体经济仍然“供血不足”。为了真正降低融资成本，笔者认为不能简单地打击“余额宝”产品，而应该真正推进银行体制改革和利率市场化。

不能简单打击“余额宝类”产品

目前，“余额宝”产品的高预期回报率确实让许多投资者淡化了网络金融产品的风险意识。事实上，各种“余额宝”产品的风险主要集中在市场流动性和监管政策上。如果市场流动性宽松，各种“宝月”产品的收益率将会下降。此外，一旦监管机构取消货币基金提前提取约定存款的偏好，将不可避免地大大降低货币市场基金的回报率。对于“余额宝”产品来说，最大的风险是会有各种各样的赎回趋势，这将导致基金规模的缩小，最终导致收益率的下降。

不能简单打击“余额宝类”产品

对于互联网公司来说，他们不可能仅仅满足于“余额宝”产品的现有性能。随着竞争对手的增加，互联网金融理财产品的竞争也将变得更加激烈。只有通过不断创新，通过技术、产品和业务模式的创新，我们才能逐步从单一的理财产品转变为保险、信托、投资等混合业务模式，不断推出符合市场需求的产品。

对于监管者来说，我们应该从市场决定资源配置方式的角度来考虑对中国互联网金融的监管。互联网是一种有效的资源分配方式，所以我们应该鼓励利用互联网来分配资金。目前，由于我国金融体系的滞后，互联网资本配置的作用受到限制。一方面，政府和监管机构需要逐步放开私人资本进入银行业，鼓励各种金融产品的创新；另一方面，要从负面清单入手，加强对金融机构的风险控制，确保各类金融产品在可控风险下发展。

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