钮文新再批余额宝：带来最大的货币空转

本篇文章1687字，读完约4分钟

最近，在关于余额宝的讨论中，许多支持余额宝的高级官员和学者都用“金融创新”掩盖了一个重要问题:余额宝引发了共和国历史上最大的货币空转向；此外，公众舆论针对的是所谓的利益纠纷。

作者支持互联网金融，但坚决反对以“创新”和“互联网金融”为名的货币空转换。日前，李克强总理在政府工作报告中明确提出:促进互联网金融健康发展，完善金融监管协调机制。特别值得注意的是“健康”一词，这意味着互联网金融必须在监管框架下健康发展。为什么要强调“健康”和“监督”？笔者认为，网络金融很容易走上“金融自我循环”的弯路，因为它失去了监管。

发达国家金融创新的目的非常明确。例如，纳斯达克为什么会出现？它是为了使高增长、代表未来经济发展趋势的中小企业得到资本市场的支持，进而为美国高科技企业的发展改善良好的金融环境。此外，纳斯达克率先培育了个人电脑市场的发展，并发挥了积极的示范作用。互联网也是如此。这是一项伟大的金融创新吗？毫无疑问。

看看次级抵押贷款危机。由于次贷衍生品的自我循环，次贷泡沫终于破灭了。但是为什么美国政府和格林斯潘强烈支持住房次级贷款市场的发展呢？因为，作为一项金融创新，住房次级贷款实际上是在为美国的穷人买房。此后，次级衍生品继续创新，实际上分散了住房次级贷款的风险。通过次贷证券化将风险分散到全世界的投资者；然后利用衍生品分散信用风险。不可持续的金融自我循环的泡沫必然会破裂，但这种破裂将由全世界的投资者付出代价。美国是得到更多还是失去更多？

事实是，美国在引导金融创新方面非常聪明，不会让金融(货币)空漫无目的地转向。这是中国金融创新真正应该学习的技能。

作者建议中国政府应该明确中国金融创新的原则。中国金融创新的原则和前提必须着眼于“降低实体经济成本，提高实体经济效率”，并以此作为金融创新的评价标准，消除金融创新的认知混乱，这对中国经济发展和转型升级具有极高的实用价值。包括互联网金融在内，如果通过廉价的互联网可以降低实体经济的融资成本，提高普通人的收入，笔者将第一个站出来鼓掌。

不幸的是，中国一些所谓的金融创新的实质只是“货币空转向”，整个社会的融资成本在空转向的过程中有所增加。有人说贷款利率是借贷双方在贷款市场竞争的结果，与存款成本无关。这种说法显然违反了市场经济的一般规律和中央银行的一般原则。

因此，存款成本上升不影响贷款价格的说法，首先，根本不符合事实；第二，否定中央银行的职能；第三，格林斯潘、伯南克、耶伦和全世界的央行行长都不会同意。

总之，中国需要真正意义上的金融创新，这绝不是金融空转向，也不是打着创新旗号的货币空转向，也不是所有的金融行为都通过提高社会和经济成本来获利。

笔者反对余额宝等“金融创新”的根本原因在于，它引发了新中国历史上最大的金融空转向和货币空转向，以前所未有的速度和程度抬高了中国的经济成本。

三链:吃昆虫、吃厕所和油炸？？3.模纸锻造，模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具？？. 95镣铐和镣铐？？0.07%锝58.....

当前流行度:0

[娇娇]http://itougu.jrj/view/189514.j.....

当前流行度:0

1.1 .涓涓细流？？邦邦、邦邦、邦邦、交邦和廖廖？？要坚强，要坚强。.....

当前流行度:0

你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道........

当前流行度:0

缇落入三条锁链？？3镝？？6铥？？0(乌桕脂含有3条链吗？？4镝？？4铥？？0)死，死，死，死又死，4.72？？......

当前流行度:0

那墙，墙，墙和墙呢？？钳子里有丰富的镰刀、叉子、叉子、nan和链条，这些都是銮棒的来源.....

当前流行度:1

你想挑起镝，破坏哮喘吗？？缇，汤，汤，3汤和柊镶嵌？？链条？？4."敌鲁，缇，汤，汤，汤."？？.....

当前流行度:0

咸丰、大树、细垴、十二寸、相互涓涓？？环秀细链，涓涓细流，砸铙钹，甩铙钹，砸铙钹，砸铙钹，砸响，砸得咝咝作响？？葛格·岳格·柊.....

当前流行度:0