烫手山芋还是炙手可热？——私募大佬谈互联网金融

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为什么这么热？

互联网金融在过去两年里发展迅速，其产品已成为消费的“新宠”。然而，带有“互联网金融”字样的论坛总是人满为患。

一位股权投资领域的资深人士告诉记者，在做市场调研时，发现实体和小额贷款公司都相继进入p2p领域，全国各地出现了一批所谓的金融工业园区。

众筹、p2p和第三方支付被认为是互联网金融的三次浪潮。负责上述三项业务的网通金融总裁盛嘉告诉记者，中国有数千家p2p公司，令人眼花缭乱，而众筹相对较新，发展最快。

为什么互联网金融如此热门？ANZ银行经济学家周浩表示:“由于中国金融市场不够发达，一旦银行存款利率受到监管，人们的投资渠道受到限制，一旦互联网金融产品带来的收入相对较高，就很容易被追捧。”

然而，在这股热潮下，p2p行业的坏账率逐渐上升，个人网上借贷平台的坏账率超过6%。长江商学院金融学教授周春生预测，互联网金融业将经历一场大浪淘沙，如果做得好，可能会迎来一个非常光明的未来，一批在风险管理方面存在问题、经营理念不正确、试图投机互联网金融的机构将被淘汰。这个行业本身是有前途的，但当涉及到企业时，它就会被分割。

泡沫出现了吗？

虽然网络金融越来越受欢迎，但记者发现并非所有投资机构都对它感到兴奋。

管理着16亿美元基金规模的祁鸣风险投资公司已经成功投资了70多家公司，包括小米科技、泰格医药(报价、咨询)、嘉园、公众评论等。然而，它似乎仍在等待看到互联网金融业。祁鸣创业投资有限公司管理合伙人甘建平在接受记者专访时表示:“中国的互联网金融必须有明确的业务范围和法律法规。目前，中国对该行业的监管措施尚不明确。一旦投资政策风险很高。因此，我们不会轻易介入，监管指引将进一步明确。”

在澳洲资本的创始合伙人熊钢看来，互联网金融业已经出现了泡沫。“现在，这个行业的估值在10年后几乎已经透支了价值，有些公司做得有点像，它们要求的价格很高。”

另一个对互联网金融热“冷眼旁观”的人是耶鲁大学金融学教授陈志武。他认为“互联网金融”的概念在中国已经被炒作，并且存在一定的泡沫因素。随着监管的加强，其利润将很快受到限制。

互联网金融监管在经历了早期的草根增长后，已经成为业界和监管者共同关注的问题。事实上，加强监管不仅是基于对风险的考虑，也是为了保护而不是扼杀新兴的互联网金融业务。

监督的难度是什么？

总体而言，互联网金融应严格坚持“三道防线”——企业自身风险管理、行业自律和金融监管。多位投资经理告诉记者，虽然是网上操作，但网上理财本质上是从事金融业务，因此仍应遵守线下监管规定的要求。

围绕互联网金融监管，最近风一直在频繁地流传。一般预计p2p将由银监会监管，众筹和保本产品将由证监会监管，第三方支付可能由央行监管。

其中，加强信息披露被视为互联网金融监管的核心。目前，我国互联网金融监管面临“信息孤岛”问题。例如，在信用报告机制的构建中，一些p2p公司可能不会与监管机构共享其信用报告数据，因此一些p2p平台可能会遭遇重复抵押和金融欺诈，从而形成风险黑洞，最终导致投资者遭受损失。

安邦咨询首席研究员陈红建议:“互联网金融监管应该抓住信息披露的‘牛鼻子’，打破不同机构之间的‘信息孤岛’。”“这就要求相关部门加强金融监管基础设施建设，同时出台必要的金融消费者保护措施，围绕信息披露构建完善的金融消费者保护体系。”

中国投资集团公司副总经理谢平带领的研究小组发表报告，建议完善互联网金融统计调查和风险监测分析系统，尽快将网上信贷资金纳入社会融资总量统计范围，建立交易信息数据库和统一的安全认证中心。

此外，关于网络金融监管的争议也体现在两个方面:利益层面(如网络金融对传统金融机构的影响)和技术层面(如央行暂停二维码支付)。

对于上述问题，网上贷款平台和富城金融董事长刘菊婷告诉记者:“网上金融企业和银行之间不存在‘零和关系’，可以找到一个很好的融合点。其次，作为一家互联网金融公司，需要加强与监管部门的沟通，在沟通中共同寻找有效的监管方法。”

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