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钱景财富副总经理赵江林博士：余额宝效应波及股市

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-16 14:59:42阅读：

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值得注意的是，3月2日，余额宝的年化收益率下降到7日的5.97%，收入下降到6%以下。很多人认为余额宝宣传中的风险警示不够，投资者教育不够理想。中国证监会在官方微博上表示，一些互联网货币基金在销售和推广方面没有足够的风险预警。为促进余额宝等互联网基金更好发展，中国证监会正在研究制定相关规则，以加强货币市场基金风险管理和互联网销售基金监管。几乎与此同时，中国银行业协会的专家建议，余额宝等互联网金融和货币资金在银行的存款应纳入一般存款管理，而不是银行间存款，存款准备金应按规定支付。如果余额宝在银行的存款被纳入一般存款管理，肯定会对当前余额宝的高收益产生巨大影响。

笔者认为以余额宝为代表的网络金融产品是金融改革和科技创新相结合的产物，不能与银行或证券市场对立。目前，中国居民存款约43万亿元，余额宝的规模只有4000多亿元。余额宝的增加并没有从根本上动摇传统的金融体系，反而有更多的心理影响。如何刺激这43万亿存款，使其能够根据投资者的需求合理配置到各个金融领域，获得更高的回报，是关键问题。

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中国证监会主席肖钢也表示，余额宝给资本流入股市带来了压力。余额宝的吸金效应确实存在，其高收益和灵活的现金提取特点对有资金需求的基金极具吸引力，这间接导致了目前股市交易的低迷。然而，中国股市经历了六年多的巨大熊市，并且在互联网金融出现之前大幅下跌。顽疾仍在于a股制度:重融资轻投资，缺乏严格的监管措施，导致内幕交易和股价操纵。

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很多人选择余额宝是因为人们对风险的厌恶，因为它的收益只有6%左右，但它的风险远远低于目前的a股市场。如何增加a股市场的吸引力，是监管者亟待解决的问题。最近，在上海证券交易所发布的2014年工作重点中，提出扩大和加强蓝筹市场，其中提到“继续监督和引导上市公司分红，促进资本市场投融资平衡”；随后，上海证券交易所在“投资者之声”平台上表示，将加强分红机制，促进上市公司现金分红。如果a股制度发生质的变化，股东的数量肯定会迅速增加。

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全国“两会”正在召开，我相信很多代表会就互联网金融和股票市场发表意见。网络金融是一个新生事物，需要适当的金融监管和关怀。中国的股票市场是一个20多岁的“问题青年”，需要监管来引入有效的制度来改善市场环境，也需要关心。金融业应该是一个更具包容性的市场。随着时代的进步，越来越多的金融产品将会出现，但它们不是相互排斥的，而是追求双赢。

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