四大行超高收益率产品哑火 “保5”成市场主旋律

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据Yinxian.com统计，2014年初，非结构化人民币理财产品的平均预期收益率超过5.7%，而上周新发行产品的平均预期收益率仅为5.06%。

预期收益率通常较低

北京的张女士很苦恼。2013年底，她在一家股份制商业银行购买的理财产品到期。现在她打算继续购买，但发现回报率不如以前:她当时购买的产品年化回报率达到了6.3%，但现在只有5.5%。当她想转投其他银行时，她发现回报率一般不高。“我之前买的时候觉得半年期的流动性不错，但是没想到现在收益率差这么大，所以当时直接买一年期的产品比较好。”

数据显示，上周共有663种银行理财产品在售，平均预期回报率为5.06%，较上月下降0.06个百分点，平均投资期为134天。此外，大多数产品的预期产量仍在下降。

《证券日报》记者发现，自2014年以来，保底收益产品、保底浮动收益产品和非保底浮动收益产品的年化收益率都有不同程度的下降。其中，保本浮动收益产品降幅最大，从年初的近5.5%降至4.3%。

Yinxian.com分析师尹艳敏认为，银行理财产品的收益率主要受货币市场基金宽松程度的影响。2014年春节后，货币市场基金继续相对宽松，影响了银行理财产品的平均预期收益率，并保持下降趋势。

从银行层面来看，国有大银行已经退出了争夺收益的阶段，股份制商业银行发行的高收益产品更是凤毛麟角。相反，城市商业银行在发行数量和收益率方面与双升保持一致。数据显示，今年国有商业银行发行的非结构化人民币理财产品的平均预期收益率为5.23%，股份制商业银行为5.61%，城市商业银行为5.63%。

降低了到期不匹配的风险

记者在光大银行理财夜市页面上发现，该行主要产品已从过去6个月的短期产品转变为期限为218天的中长期产品，年化收益率为5.5%。

今年，银行偏好中长期理财产品的情况并不少见。据溥仪财富统计，上周发行了150种期限为6个月至1年的理财产品，相当于3月至6月的理财产品。近日，“127号”清理了同业业务，对金融机构同业投资的期限错配、监管套利等风险进行全面监管，使银行更加关注中长期理财产品。

光大银行某社区银行的一名工作人员告诉记者，近期来咨询中长期理财产品的客户越来越多，因为理财产品的收益率最近基本下降，只有中长期产品仍能达到6%左右的预期收益率。

根据Yinxian.com的数据，2014年天津银行发行的人民币理财产品(117天)和桂林银行发行的丽江理财产品(674天)的预期年化收益率高达8%。

溥仪财富(Puyi Wealth)研究员叶认为，不能排除银行通过目前不算高的价格锁定长期资金的意图。

可以期待“双节”产品

临近端午节和儿童节，银行市场再次升温。端午节首个独家理财产品是Xi平安银行发行的210天理财产品，预计年化回报率为6.1%。该产品的收入类型为无担保浮动，期限最长为210天，流动性差。投资方向主要是信托、货币和债券市场工具。

Yinxian.com分析师尹艳敏认为，央行定向RRR降息释放了货币市场基金在未来将保持相对宽松的预期，银行理财产品平均预期收益率在2013年6月大幅上升的可能性较低。然而，临近季末，银行存款和贷款评估的压力将再次出现。因此，6月份银行理财产品的平均预期收益率有望停止下跌和反弹。

据业内人士称，银行是假日最受欢迎的行业，他们将在假日发行一些独家产品，收益率比平时高。一是吸引闲置资金，二是吸引潜在客户作为噱头。

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