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P2P产品自动投标成风尚存在变相期限错配等问题

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-19 12:43:42阅读：

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当以小额贷款为主的p2p平台交易量上升到一定规模时，推出自动竞价理财产品就成为必然。据统计，目前，很多平台都推出了自动竞价产品，如人人贷款的U计划、优惠网络的鼎存包等。其中，新富平台不再发布直接竞价产品。在知名平台的示范下，p2p产品趋向于自动竞价。据分析，自动竞价产品确实给投资者带来了很多便利，但也带来了平台透明度较低、赎回风险较高的问题。

自动投标效率

自动竞价产品一般是指由p2p平台根据约定的周期、规模和预期收益率收集的一种产品。募集的资金将自动分配并与一系列债权相匹配，到期后产品将通过债权转让的方式退出。它与直接竞价的最大区别在于投资者不能直接选择债权，只有在贷款匹配完成、贷款合同成立后才能看到竞价的细节。自动招标产品的共同特点是期限灵活、利润低、招标效率高。

P2P产品自动投标成风尚存在变相期限错配等问题

首先，自动竞价产品期限灵活，弥补了分散竞价的长期直接投资产品的不足，能够满足投资者不同的流动性偏好。

其次，在同一平台上，自动竞价产品的收入普遍低于直接竞价产品。由于自动竞价产品仍与原竞价产品相匹配，投资者收入的减少实际上增加了空平台的利润，这可能是平台推出自动竞价产品的最大动机。

最后，自动竞价产品提高了竞价效率，不仅为投资者节省了时间和成本，也为平台节省了运营成本。

伪装术语的不匹配

与此同时，自动竞价产品还会出现透明度下降、变相条款不匹配导致的赎回风险等问题。

首先，自动投标产品的透明度下降。投资者事先不知道资金投资于哪个借款人，借款人的借款规模有多大，资金最终投资于不同借款人的比例是多少。所有这些都完全由平台控制，投资者只有在合同成立后才能看到它们。如果平台不主动披露贷款目标，投资者只能看到匹配的贷款目标，却无法看到整个自动竞价产品所分配的全部债权。因此，对外界而言，自动竞价产品实际上降低了平台的透明度，这使得第三方机构更难监管。

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第二，存在变相的不匹配。一般来说，直接竞价的产品不容易出现期限错配，但自动竞价产品的不透明操作可以为这种错配提供空空间。据业内人士和投资者反映，该平台都声称不会尽快进行期限错配，但自动竞价产品中的短期资金与长期贷款目标匹配的情况很普遍。例如，一个三个月的自动投标产品通常匹配一个贷款超过三个月甚至超过一年的产品。

P2P产品自动投标成风尚存在变相期限错配等问题

期限错配将导致赎回风险，在极端情况下，如果发生挤兑，平台将面临巨大风险。在运营中，平台必须不断推出新的自动竞价产品，以确保全额支付。为了避免赎回风险，p2p平台普遍认为自动竞价产品的赎回或投资者在中间的赎回是通过债权转让实现的。也就是说，新投资者必须在原投资者成功退出之前接受转让，因此成功赎回的时间在理论上是不确定的。事实上，如果平台以这种方式退出该机制，将把到期错配可能导致的赎回风险转移给投资者，这需要引起关注。

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