当当上市 敏感和计较得不够

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编者按/Dangdang.com首席执行官李国庆与两名摩根士丹利员工发生了激烈的言语冲突，他们在微博上声称自己是投资银行，因为当当网上市后ipo价格较低。Dangdang.com董事长鱼雨就此事接受了本报的采访。

1月24日，Dangdang.com董事长鱼雨在接受《中国商报》采访时表示:“是馒头引发了血案，现在是微博引发了投机。”

2011年1月16日，Dangdang.com首席执行官、鱼雨的丈夫李国庆在新浪微博上指责摩根士丹利(Morgan Stanley)故意压低发行价并从中获利，导致两名自称是摩根士丹利的员工用激烈的言辞对抗李国庆。(相关报道见《中国商报》，2011年1月24日，c1版，第1896号，“谁在挑战资本的潜规则？”

随后，李国庆和当当网发表声明，为不当言论道歉，摩根士丹利也否认与李国庆发生冲突的人是公司员工。

事实上，尽管“李国庆的口水战已经在互联网上肆虐，鱼雨起初并不知道。”1月17日晚上，我突然收到一些好朋友的短信安慰我。每个人从网上看到的新闻都认为我要在国庆节离婚。"

在1月18日至1月22日事态发展最为激烈的一周内，鱼雨的行程并未中断:他在本周前半周去上海参加了一个预先安排好的电视采访，并与上海媒体见面，首次公开回应了这一事件。；周三，我回到北京招待负责当当网上上市的投资银行，包括摩根士丹利的员工；周六通知北京媒体1月24日中午沟通。

自始至终，鱼雨的公开声明是，“李国庆对投资银行的质疑在语言上是不恰当的，但我同意他的事实判断，即摩根士丹利的确将当当的ipo定价过低。”

据鱼雨称，摩根士丹利已就低价以口头和书面形式道歉，但没有透露道歉的具体内容。因为在李国庆的指控中，另一个是投资行为考虑了基金的利益并降低了定价。鱼雨也承认“投资银行本身就有相互交织的利益。虽然设置了防火墙，但也有一些行为会越过防火墙。”

鱼雨还澄清说，所谓的“摩根士丹利女性”并非摩根士丹利的员工:“摩根士丹利的当当项目员工中没有女性，而其他机构中只有少数女性，但她们都讲广东话或英语，不会说普通话，更不用说北京了。”

“轻信”是鱼雨对当当网上上市教训的总结。在随后发给记者的一封电子邮件中，她对中国公司未来在美国上市给出了以下建议:首先，对于大多数首席执行官和企业来说，上市是一个“超级体验”的过程，因为我们一生中会上市一次，在这个过程中，找到合适的参考系数非常重要。

其次，在当当网的网上上市项目中，我看到了一些中国公司的海外上市。但我确实有几处遗漏:我不太了解外国公司的上市定价，比如英美公司；在为期10天的路演中，我完全忙于与基金的会面，几乎没有询问所下订单的不同价格区间；上市是公司、承销商、基金等多方的博弈。每个人的利益都是一致的，都有矛盾，这是事实，所以没有必要回避。人性对金钱敏感。在关键时刻，我不够敏感。

第三，美国股票市场已有近百年的历史，中国公司在美国上市也只有十年。我们当地的企业家应该向欧美企业家学习更多。我们不仅要学习别人的技术和管理，还要学习他们在资本市场上的游戏和判断。

鱼雨在邮件末尾遗憾地说:“当我用平静而凶狠的目光看着当当网2010年的上市项目时，我好几次想起了另一首歌:多少爱可以回来。”