油价示威 几家欢乐几家愁？

本篇文章1882字，读完约5分钟

根据我国《石油价格管理办法(试行)》，当国际市场原油移动平均价格连续22个工作日变动超过4%时，国内成品油价格可以进行相应调整。目前，三大国际原油定价中心布伦特、迪拜和他信的加权平均价格变动率为10.80%，连续22个工作日超过4%。

显然，符合国际标准的中国成品油价格涨幅在市场预期之内。

高油价将推高通胀压力

国海证券石油化工行业分析师齐表示，成品油价格上涨仅影响部分行业，但不会对整个市场产生普遍影响。本周真正对市场产生重大影响的是，央行上周五晚再次上调存款准备金率。

中国资本(行情、信息、评论)市场有限公司首席经济学家孙飞表示，中国是一个“穷油国”，大部分石油产品来自国际市场。根据海关通讯，2011年1月，中国进口了2180万吨原油，达到2010年10月以来的最高点，同比增长4.51%，同比增长27.4%。成品油价格上涨对生产者价格指数有一定影响。

“我认为更值得关注的是国际油价的后续走势。”孙飞表示，由于国际油价居高不下，进口总量仍在增加，总体而言，原油进口成本也在增加。与此同时，国内原油价格也在上涨。因此，高原油价格也将推动生产者价格指数。ppi的上升也将对cpi的增长起到传导作用。然而，成品油在cpi指数中的比重很小，这种价格调整对cpi影响不大。

孙飞认为，由于中国政府无法控制大宗商品的国际价格，这种外部输入性通胀在“爆发”后比以前更难控制，这是一个需要高度关注的问题。今年，国际油价上涨趋势是肯定的，国内成品油价格的调整频率将更加接近。油价上调将在许多方面增加国内通胀压力。

“从质量的角度来看，提高成品油价格将会提高运输价格，而运输成本的增加将会提高包括食品在内的许多领域的价格；从数量上看，成品油价格上涨4.5%将对价格产生0.025个百分点的影响。”孙飞分析道。

基于上述事实和分析，孙飞认为，高成品油价格将推高通胀压力；同时，由于成品油是工业和交通运输的驱动力，成品油价格形成机制的调整会对相关上市公司的业绩产生影响，进而影响整个股票市场的估值水平。然而，资本市场和相关上市公司都习惯并适应了这种定价机制。因此，从这个角度来看，成品油价格的上涨对股市影响不大。

适用于石化和能源行业

严表示，由于目前中国国内原油价格与国际市场基本一致，在成本基本不变的情况下，中资石油公司的产品价格上涨，直接带来利润。因此，对于石油行业来说，油价上涨对企业的业绩和股价表现有着绝对的支撑作用。中石油和中石化是垄断国内成品油冶炼市场的两大集团之一。

然而，由于原油开采和提炼的资产结构不同，中石油和中石化价格调整的实际影响并不完全相同。“在上述两个群体中，值得特别关注的是成品油价格上涨对中石化的积极影响。中石化是成品油价格上涨的最大受益者。”严朱冰表示，中石化在空的利润弹性将会扩大。

中石油(报价、信息、评论)也将从中受益。中石油85%以上的原油可以自给自足。除了原油价格上涨带来的特殊收入增长外，其他大部分成本都被锁定了。成品油价格每吨上涨350元所产生的大部分收入将成为公司的利润；中海油的炼油资产不是上市公司，因此此次价格调整对其没有影响。

严表示，对于化工行业来说，油价上涨与企业业绩改善之间没有必然的逻辑关系。但是，根据历史规律，在国际原油价格高的年份，中石化的主营业务利润也高，在油价低的年份利润也低。尽管油价上涨增加了炼油和石化企业的成本，但成品油和石化产品与原油之间的价差不会减少而是会增加，这表明化工行业具有较强的转移成本的能力。因此，油价上涨将对以石油为原料的化工企业的股价产生积极影响。

安信证券分析师张龙认为，天然气价格的比较优势将更加突出。目前，中国天然气价格处于扭曲状态。虽然去年一些城市的汽车天然气价格大幅上涨，但每立方米4元左右。这一价格水平不仅不能反映资源的真实价值，也不能满足开发企业的投资回报，已成为制约天然气行业发展的主要瓶颈。与此同时，与成品油和电力相比，天然气的价格明显较低，天然气显然“廉价出售”。

张龙认为，可以采用加权平均价格的方法来改革中国的天然气定价机制，解决海外天然气价格高、国内天然气价格低的问题。建议关注大同天然气、陕西天然气和长春天然气。

油价上涨还包括煤炭和焦炭等传统能源的开采，甚至影响到风能、核能、太阳能和生物质能等新能源的研发。因为国际油价的上涨将会给他们一个重估价值的机会。当然，这种影响只有在油价长期处于高位时才会明显。

"对于新能源领域的股票，油价上涨可能会带来一些积极的刺激."张龙建议关注袁可立、佛山、中举高辛、西藏矿业和中通客车的表现。上一页12下一页