PE盯上食品饮料业并购

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近日，食品安全问题被推到了风口浪尖，“瘦肉精”、“染色馒头”事件尘埃未落，“牛肉膏”、“回炉面包”、“墨染粉条”又纷沓而至。一个个触目惊心的新词令消费者“谈食色变”。食品安全问题狂浪不息，无德商家的非法添加行为乃罪魁祸首。面对食品安全乱象，监管部门“利剑出鞘”。日前，国务院办公厅发布了《关于严厉打击食品非法添加行为切实加强食品添加剂监管的通知》，把整治食品非法添加作为保障食品安全的重要切入点。一场轰轰烈烈的保卫食品安全的“攻坚之战”拉开了帷幕。根据清科研究中心发布的报告，预计未来在国家重拳出击重点整治的政策大环境下，食品饮料行业将面临重新洗牌，迎来并购的最佳时机。

“四大动力”加速大融合自2001年以来，中国餐饮业的国内生产总值以每年近20.0%的速度增长。中国涌现出中粮、华润啤酒等一批大型食品饮料生产企业，涌现出一批市场占有率高、消费者口碑好的畅销品牌，如徐福记、、金丝猴、、老干妈、玉润、涪陵榨菜(002507)；乳制品行业的蒙牛、伊利，饮料行业的汇源、雪啤、娃哈哈等。然而，与数百年来的国外食品巨头相比，国内企业起步较晚，基础较浅。无论是财务实力还是管理经验都大相径庭，尤其是在国际环境下，并购将是未来的正常行为。根据市场的数据调研和调研结果，零点二研究院研究员许认为，以下四个因素将推动餐饮行业大规模整合的进程: 中国食品(市场、信息、评论)在之前的安全隐患主要是人为污染和“过度添加”，根本原因是食品行业发展模式落后，产业化、规模化、标准化程度低，生产来源分散，政府监管难。据有关部门统计，中国有近44.8万个食品生产加工单位，其中80.0%左右是员工不足10人的小企业和小作坊，规模小、分散、混乱。为了提高整个食品行业的安全生产水平，国家和地方政府加快立法进程，加强监管，严厉打击非法食品生产，消除食品安全隐患。2009年6月1日，《中华人民共和国食品安全法》正式实施，食品安全问题进入法律轨道。2010年1月，国家食品安全标准审查委员会成立。那一年，共有246个国家食品安全标准草案被审查和批准。2010年2月，国务院成立了食品安全委员会，旨在加强各地区和相关部门的综合协调、监督和指导。在国家严格治理的压力下，一些标准低、实力弱的中小企业可能会被淘汰，它们也难逃破产或被大厂商并购的命运。 食品饮料行业具有进入门槛相对较低、成本较低和资本回收较快的特点。由于餐饮行业的进入壁垒普遍较低，行业参与者数量大，市场上鲫鱼等产品数量大，分别占据一定的市场份额，所以市场竞争极其激烈。目前，银行收紧货币政策、提高利率后，许多企业的资金使用成本增加，资金供给减少，因此越来越多的餐饮企业资金出现问题。与此同时，餐饮企业面临着共同的压力，即原材料和劳动力成本上升，企业利润下降，行业平均利润率下降。企业面临巨大的竞争压力。一些企业开始等待价格，选择了并购之路，并以雄厚的资金投入大企业的怀抱。市场的激烈竞争正迫使整个食品行业面临洗牌。 一体化趋势得到加强。目前，我国餐饮行业整体上主要以农副食品原料的初级加工为主，精细加工程度低，企业数量多，行业集中度低。目前中国餐饮行业的整合程度远低于其他发达国家，行业集中度仍然相对较低，市场相对分散，竞争格局也比较混乱，因此有必要通过资本并购不断加强整合。特别是一些区域性餐饮龙头企业只有通过资本运营和跨区域并购才能快速扩张，发展成为国家重点企业或成为餐饮行业的航空母舰。 外国M&A日益增多近年来，中国的餐饮行业正受到国际目光的关注，外资以M&A的形式进入中国餐饮行业的规模也在逐渐增大。这是因为这一行业的发展有许多有利条件，如国民收入的不断增加导致餐饮市场容量的不断扩大，以及中国存在大量廉价劳动力，可以有效降低这一行业的生产成本。外资看好中国餐饮行业的良好市场前景，已大规模进入中国餐饮行业，并持续投资该行业。M&A正逐步成为外资进入餐饮行业的主要投资方式之一。根据零点二宝研究中心的研究报告，从2006年到2011年第一季度，食品饮料行业共发生了21起以上的外资并购，总金额为20.45亿美元。大多数收购者是国际食品和饮料巨头，如达能、雀巢、朝日啤酒、乐天、英博等。 成为私募股权市场的热点 随着资本市场的复苏，出现了大量的私募股权基金，餐饮行业受到了国内外各大私募股权公司的青睐。其中，餐饮行业的投资活动尤为活跃。据零点2PO研究中心统计，从2006年至今的五年间，中国的食品饮料行业共吸引了27.12亿美元的私募股权基金投资。例如，高盛投资双汇集团2.5亿美元，淡马锡和厚朴联合投资玉润2.35亿美元。首先，从宏观政策角度来看，国家将继续加大对国内消费特别是居民最终消费的促进力度，促进经济增长，这将直接惠及服装、餐饮、餐饮等大众消费行业。其次，近年来，中国经济增长强劲，居民收入水平逐步提高，中产阶级迅速扩大，消费市场保持旺盛。此外，食品和饮料行业作为实体经济，风险相对较小。在金融危机的背景下，它仍然保持着良好的增长趋势。虽然它是一个传统行业，但也属于一个增长良好的行业。经济复苏后，将有更多的发展机会，行业并购也将升级。一些具有品牌优势的餐饮企业将积极寻求上市。因此，不难理解，餐饮行业已经成为中国体育市场的投资热点。