卢蓉：电商危机

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当电子商务公司的估值一路攀升时，1996年在硅谷成立的风险投资公司dcm(玩偶资本管理)并不打算积极跟进。据dcm的管理合伙人卢春如称，今年和明年将是大量电子商务公司倒闭的时候。就dcm而言，这不是一件坏事。因为它在电子商务繁荣到来之前就投资了电子商务项目，所以处于上市或快速发展阶段。

Dcm已经在中国投资了30多家公司，现在已经有8家公司上市，包括Dangdang.com、Yiche.com和Renren.com..互联网是dcm在中国投资的重点之一，其他投资公司包括51job、麦宝宝、58桐城和快钱。尽管其在风险投资界的声誉远低于其投资的公司，但就投资回报而言，dcm显然是一家值得中国企业家特别关注的风险投资公司。就2010年9月以来在国际证券市场上市的中国企业而言，dcm的账面回报仅次于软银和红杉中国。 近日，《环球企业家》记者就dcm的电子商务布局和互联网相关投资采访了dcm的执行合伙人陆。？荣。

电子商务现在是互联网企业家的热门行业，但风险投资家再次投资为时已晚。春天过去了，现在是炎热的夏天，项目的价格非常高。在炎热的夏天，不是风险投资，而是私募股权投资和ipo前投资。对于已经涉足电子商务领域的公司来说，目前的情况是“一个萝卜，一个坑”。Dcm投资了很多，其他公司也投资了很多。现在是每个人“抚养自己的孩子”的时候了。此外，浮出水面的公司需要筹集越来越多的资金，那些没有浮出水面的公司将会死去。最终，你能否成为赢家取决于客户的认可、品牌效应和资本壁垒。因此，从dcm的角度来看，当前的电子商务热潮更多的是投资前项目的快速发展和收益获取阶段，而不是跟随趋势继续进行大规模投资。 2006年，dcm投资了当当网。事实上，没有多少人对电子商务持乐观态度。当时，每个人都认为dcm是愚蠢的，所以他们怎么能投票支持它呢？事实上，dcm投资当当网的基本概念相对简单:创始人从不放弃，他们已经游出了血液。2001年互联网泡沫破裂后，所有的电子商务公司都血流成河，唯一的幸存者是卓越和当当。当当的创始人把他们所有的财产都投资了，他们的坚持得到了投资者的认可。当当是电子商务的大品牌，其两位创始人的坚持不懈是dcm投资它的重要原因。 dcm只投资它了解的行业。在积累了当当网的投资经验后，dcm还涉足了更广泛的电子商务领域。Dcm观察到中国的电子商务正在经历一个飞跃，并在一些垂直电子商务领域投资了一些初级项目。 在此期间，中国电子商务开始从平台走向垂直。平台级公司很难在每个垂直领域成为最好的巨头之一，因为垂直领域在中国足够大，这一方面给专注和专业的公司一个生存的机会，另一方面，使得在垂直领域排名第一或第二的公司仍然有空.的利润对于电子商务企业家来说，抓住机遇的关键是选择空市场大的垂直领域，然后力争成为该领域的第一。作为一个投资者，dcm判断是否投资的标准是能否成为相应领域的领导者，如果可以，dcm愿意投资。因此，对我们来说，如果我们想在垂直领域投票，我们将选择大垂直而不是小垂直。根据这一想法，dcm投资了小麦袋、葡萄酒和家居用品，还购买了葡萄酒、Vipshop、Argenia 100等。我认为目前的电子商务项目非常昂贵。但是对于企业家来说，他们可以在任何时候创业，而且永远不会太迟。从创业的角度来看，电子商务仍然有机会进入。以优衣库为例。优衣库成立时，有无数的服装公司，但它创造了一家拥有独特品牌理念的公司。这表明，在任何时候，它不一定是一个电子商务，但它将有机在线和离线？？是的。 但总的来说，中国的电子商务公司将重蹈10年前互联网泡沫的覆辙，今年将有大量公司死亡，明年和明年将有大量公司死亡。当然，在这个过程中，一些基金和企业家会进来。我的建议是，如果你现在决定创办或投资一家电子商务公司，除非这种模式有足够的差异化，否则是有可能成功的，同时，你应该具备这三点:客户认可、品牌效应和资本壁垒。 当然，淘大品牌是电子商务投资领域的一个新热点。我的判断标准很简单:淘宝品牌离开淘宝后，是否有能力独立运营一个网站？如果没有淘宝，你就不能建立自己的独立网站，它的价值并不太大。他只是淘宝的一个囚徒，淘宝是淘宝的无限服务公司之一。如果你在淘宝开自己的店，很难成为大企业，投资者也很难赚到至少十倍的利润。主要障碍在于你的顾客。电子商务的一个重要概念是客户获取成本。依靠淘宝收购的客户永远是淘宝客户，他们必须有自己的客户。因此，淘大品牌应该扪心自问是否能够建立自己的渠道独立获得客户。？陶。 最近，我们看到的电子商务项目减少了。dcm现在需要做的是帮助被投资的公司拼命做增值服务。根据不同阶段投资者的不同需求，dcm将利用自身资源帮助他们寻找高级管理人才并提供上市协助，甚至在地区经济衰退时，利用其在中国、美国和日本的积累在其他市场寻找融资。 继电子商务之后，dcm已将其投资重点转移到新的增长点，如移动互联网和电子健康。虽然不知道我们能否复制以前成功的电子商务布局，但我相信，在这些领域，有机会通过技术或互联网来提高和改善效率，即创造投资和利润的机会。例如，在电子健康领域，我们投资的好医生和丁香花园就有这样的潜力。