华泰证券H股破发 内资券商遭冷遇

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[上周，华泰证券(报价:601688，咨询)h股崩盘，未来估值高的国内券商可能会失去在香港的吸引力。目前排队购买h股的经纪类股可能会受到冷遇]

随着a股走势越来越明朗，许多国内券商股在港股上市的趋势已经开始变得不尽人意。尽管市场状况不佳，但大量国内证券公司正准备在香港上市。

一位香港券商官员向《中国商业报》表示，目前已上市的国内券商股票属于第一梯队，其他准备上市的国内券商股票如果估值不够低，将很难吸引投资者。

上周，华泰证券(Huatai Securities股爆发，未来估值较高的国内券商可能会失去在香港的吸引力。目前排队购买h股的券商类股可能会遭遇冷遇。此外，a股目前正处于调整期，逢低买入券商类股可能不是一个好的选择。

许多国内券商争相购买h股

6月22日，在香港金钟的两家五星级酒店举行了两次ipo投资者促进会议。国联证券(01456.hk)和郑路期货(01461.hk)在香港正式进行路演，并于6月23日正式开始发行股票。

根据招股说明书，国联证券计划发售4.43亿股股票，发行价区间为每股7.1港元至8.25港元，筹资金额可达36.5亿港元；郑路期货计划发行2.75亿股h股，发行价在2.9港元至3.64港元之间，最高筹资规模为10亿港元。

除了融资金额远低于广发证券(报价000776，咨询)(06886.hk)和华泰证券(报价06886.hk)之外，这两家券商的路演期间正好赶上了上周a股的大幅下跌，这让投资者非常谨慎。

“如今，许多投资者对国内经纪行业非常谨慎。尤其是华泰证券跌破发行价，令许多机构投资者大失所望。”香港资深投资银行家温天娜告诉《中国商报》。

国联证券执行董事兼董事长姚智勇6月22日在香港的一次新闻发布会上对《中国商报》表示，虽然a股的波动性很大，但mainland China资产管理从银行到股市的变化趋势是明显的，这将成为公司发展的基础。他对公司未来的业务发展充满信心，相信国际资本市场会给公司合理的定价。

此外，另一家大型国内券商的股票预计将很快登陆香港股市。今年5月，招商证券(报价600999，咨询)(600999.sh)宣布，该公司计划发行海外上市外资股(h股)，并申请在香港证券交易所主板上市。就在今年6月，招商证券获得了国资委的批准，在香港股市发行不超过11.8亿股h股。如此大规模的首次公开募股也将筹集超过100亿元。

华泰广发冷

今年4月至5月，香港股市非常受国内券商的青睐，尤其是今年在香港上市的两家超人气券商——广发证券和华泰证券。

广发证券于2015年4月10日上市，这是当时香港最大的ipo，吸引了众多散户投资者认购。在面向散户投资者的公开发行部分，广发证券超额认购了180倍。被冻结的资本为2，529.2亿港元，这与香港股市的飙升相吻合。广发证券上市当天上涨了42%，此后一直徘徊在这一股价水平。然而，由于近日a股表现不佳，广发证券的股价连续创出新低，6月22日收于20.55港元，接近18.85港元的上市价格，并创下20.2港元的新低。

伤透投资者心的华泰证券表现更差。6月21日，该公司刚刚宣布全球发行价稳定期结束，股价立即再次暴跌，一度跌至22.35港元的新低，比24.8港元的发行价低10%。

与之形成鲜明对比的是，华泰证券上市时在香港市场上引起了1万人的空热。当时，市场上散户认购的公募部分超额认购了278倍，腾讯()董事局主席马、网易创始人丁磊作为基本投资者为其保驾护航，但最终未能保住上周跌破发行价的华泰证券的股价。

一位基金经理告诉《中国商报》，由于a股的受欢迎程度，广发证券和华泰证券一直被视为热门目标，许多基金竞相在高位接收商品。然而，随着近期a股中期大幅调整，这两只股票的表现非常糟糕，这让许多机构投资者非常失望。

市府证券联合董事邓建初对记者表示，国内券商的前景并不明朗，最具影响力的券商已经上市，估值已开始趋于合理。中信证券(报价为600030，咨询)的股价已从42港元的高点跌至6月22日的27.9港元，投资者将被吸引认购新上市的经纪股票，除非新上市的经纪股票估值很低。此外，除非股市繁荣，否则经纪类股将不会像过去那样美丽。然而，a股市场目前正处于调整阶段，目前还不是抄底国内券商类股的时候。