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网上理财暗含流动性风险监管趋严或致收益率下滑

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-15 09:33:42阅读：

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“当时，我真的很着急。我不知道我在找谁把钱拿回来。据说网上理财产品基金是安全的，收入是有保障的，但当遇到极端情况时，就要付出代价。所有投资都必须具有风险意识。”几天后，姚刚赎回了产品。在此期间，多家基金公司宣布，春节期间，基金面临客户集中赎回、延迟或暂停赎回的压力。

集中赎回将给基金带来流动性风险压力，与货币基金挂钩的互联网理财产品也将面临这种压力。“互联网理财产品受到客户结构和客户行为的影响，在节假日等主要赎回窗口进行短期大额赎回的可能性非常高。为了确保理财产品能够在非基金交易时段立即赎回，基金公司实际上扮演了预付资本的角色。当产品规模不是特别大，市场正常时，问题不大。然而，一旦赎回超过风险准备金规模或市场出现流动性危机，在“挤兑”压力下的流动性问题将凸显。此外，与传统商业银行不同，互联网金融管理涉及的范围更广，传播速度更快，其后果难以预测。”交通银行首席经济学家连平说。

随着网络理财产品规模的不断扩大，其流动性风险也相应增加。此外，目前，货币基金组织专注于银行间市场协议存款，这也意味着潜在的风险。据行业分析人士称，国内货币资金规模已超过1万亿元，但可投资品种较少，90%以上的资金投资于银行间市场协议存款。但是，一旦银行的资产负债发生变化，或者整个市场的资本状况发生波动，对协议存款的需求也会相应波动，导致利率波动，互联网产品可能难以避免集中赎回的压力。

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“为降低互联网理财产品突然‘流失’的风险，建议完善货币市场基金监管要求，加强对杠杆运用、流动性、透明度、证券信用和投资分散等方面的监管，特别是加强流动性和信息披露标准。”连平指出，应该鼓励金融创新，但经营也要付出相应的成本，遵循市场规范，接受监管，以避免“野蛮增长”带来的风险。

他建议借鉴美国的经验，给予这些产品一定的权限，在市场紧缩时期向投资者收取购买和赎回费用，并设定赎回限制以防止资本外流。

更严格的监管和更高的投资成本会给投资者带来什么影响？据报道，监管部门可能会提高网络理财产品的风险准备金计提比例，这意味着理财产品的运营成本将会增加，最终导致理财产品的收益下降。为了应对更严格的监管可能带来的收入变化，投资者也应该采取防范措施，分散投资风险，而不是把所有的积蓄都投入互联网金融市场。网络金融产品更适合管理灵活的闲置资金。

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