央行再发难互联网金融 货币基金红利将结束

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货币基金组织的政策红利即将结束

中国央行昨日在接受新华社采访时表示:“如果你将线下金融业务转移到网上，你必须遵守现有的线下法律法规，还必须遵守资本约束。不合理的合同条款，如提前提取存款或提前终止服务，但仍按原约定的利率或收费标准支付利息，是不允许的。”据基金分析师称，这意味着基金公司“无罚息提前退钱”的政策红利即将结束。

此前，基金公司的投资银行协议存款享受“提前支取，不计罚息”的政策红利。也就是说，在紧急赎回的情况下，基金公司可以提前支取未到期的协议存款，银行仍按原约定收入支付利息。类似的提前支取条款在协议存款中签署。

例如，货币基金组织投资了一笔为期6个月的协议存款，协议利率为5%。然而，在存款到期前一个月，货币基金组织遭遇巨额赎回，提前收回了这笔协议存款，因此该基金公司还将获得5个月的5%利息。但是，一般来说，提前支取定期存款只能获得当期利息。

取消非惩罚性利率优惠可能导致货币基金在流动性危机中遭受重创。由于货币基金每天都在计算投资者的收入，如果协议存款中途被提取，只能获得当期利息，这意味着协议利率与当期利率之间的差额将在存款的实际时间周期内形成一个亏损“黑洞”。

目前，银行协议存款是货币资金的主要投资对象。以余额宝为例，其90%以上的资产投资于协议存款。但余额宝的基金经理王登峰告诉记者，余额宝从未提前提取协议存款，其70%的资产都是在一个月内投资的，这对余额宝的流动性不会有太大影响。

“网络金融适度监管”

3月13日，央行发布文件，暂停二维码支付业务和虚拟信用卡业务。对此，央行昨日表示，暂停是出于安全原因。

对于网络金融的创新，央行认为有利于普惠金融的发展，应该占据相应的市场份额。然而，一些新业务应该冷静地观察和分析。为了鼓励创新，有必要容忍错误，但错误可能导致的风险应该控制在可预测和可容忍的范围内。

央行提出了网络金融的监管原则。一是互联网金融创新必须坚持金融服务实体经济的本质要求，服从宏观调控和金融稳定的总体要求，维护消费者的合法权益。同时，要处理好政府监管和行业自律管理的关系，充分发挥行业自律的作用。央行表示将加快成立中国互联网金融协会。

“互联网金融应该适度监管，不宜管理过多。要为创新发展和空留有余地，推动中国互联网金融继续保持全球领先地位。”央行表示。

新京报记者苏

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货币基金头两个月的增长规模接近过去十年

今年前两个月，货币基金吸收了约7000亿元；2003年底，货币资金规模为43亿元

婴儿用品吸收黄金的速度比想象的要快。根据中国基金业协会披露的最新数据，2月底货币资金规模为14233.52亿元，这意味着2月份货币资金规模增加了4701亿元。随着3月底季节性的“资金短缺”，婴儿用品的产量预计会上升。

婴儿收入可能会上升

第一季度末，市场资本利率开始小幅上升。数据显示，自3月13日以来，一个月期上海银行间同业拆借利率明显上升，其中自3月18日以来，日均利率已上升20个基点以上，3月24日已升至5.148%，资金紧张的迹象日益明显。

在这种预期的驱动下，在正常情况下，营利基金会追逐货币基金，并在季末提前购买以分享商品基地的收入。根据公开信息，华夏现金增额是投资者最近购买的最大货币基金之一。3月后，华夏现金增长规模超过1000亿，比2013年末的437亿增长了2.5倍。

万佳基金表示，银行间资金的季节性短缺将在第一季度末的未来两周内逐渐开始。随着纳税节点的到来和央行780亿元回购到期，货币市场利率上升是不可避免的，预计央行的态度将更加温和。万佳基金认为，在经济开始下滑时，央行的流动性态度不会明显松动，但从实际行动来看，很难回到去年下半年的收紧水平。

该货币基金在2月份吸引了超过4000亿元

根据中国基金业协会的数据，2月底货币资金规模为14233.52亿元，这意味着2月份货币资金规模增加了4701亿元。今年前两个月，货币基金吸收了约7000亿元，这意味着今年前两个月的增长规模接近过去10年的总和。

据基金人士透露，在2月份新增的货币基金中，余额宝占了一半，而其他基金公司占了另一半。从单个公司来看，除了余额宝，华夏基金(微博)的收入最高。

“婴儿”是货币基金规模大跃进的主要推动力。2月中旬，余额宝的规模达到4000多亿元，华夏的现金增长规模超过1000亿元。华夏成为继田弘之后第二家规模超过1000亿元的基金公司。

从货币基金的发展来看，2003年底货币基金的规模只有43亿元，然后逐渐增加，但规模经历了明显的周期性波动。从2010年第二季度开始，货币基金的规模开始呈现增长趋势，从近1000亿元增长到2014年2月底的1.4万亿元。在不到四年的时间里，货币基金的规模增加了十倍以上。

(苏

互联网金融监管逐步升级

3月11日，支付宝(微博)和腾讯宣布了同样的业务，双方与中信银行共同打造了中国第一张在线信用卡。

3月13日，央行要求暂停支付服务和产品，如二维码支付和虚拟信用卡。央行表示，相关支付产品的安全性有待提高。

3月16日，《支付机构网上支付服务管理办法》草案曝光，提出个人支付账户转账金额不得超过1000元，年度累计金额不得超过1万元。

3月18日，央行调查统计司司长盛松成写道，余额宝等货币市场基金投资的银行存款应由存款准备金管理。

3月19日，央行副行长刘召开互联网公司和专家座谈会，披露《支付机构网上支付服务管理办法》不会在短期内出台实施。

3月22日，建行将快速支付交易限额下调至每笔5000元，每月总额为5万元。到目前为止，四大银行已经收紧了快速支付额度。

3月23日，四大银行的配额被调整。阿里巴巴(微博)集团董事长马云(音)表示，这是支付宝“最困难的时刻，也是最辉煌的时刻”。

3月24日，央行首次对最近的热点问题做出正式回应，称互联网金融应该受到适度监管，而不是过度监管。

(整理:苏

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