余额宝收益半年来首破五 十大宝宝全体跟进

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余额宝的收益率在过去6个月里首次跌破5%。昨日，余额宝宣布的7天年化收益率降至4.985%。到目前为止，十大“婴儿”产品的回报率都低于5%。

前十名婴儿的收益率下降到5%以下，这对婴儿团队甚至整个货币基金有什么影响？投资者应该如何回应？婴儿军团的产量在未来会继续下降，还是会反弹至5%以上？

余额宝的收益率突破了5

昨天，余额宝公布的1万元的日均收入为1.3115元，也是今年1万元的最低日均收入。它可以维持在1.4元以上，直到今年4月中旬，5月初也是1.35元左右。5月10日，余额宝7天年化收益率为5.008%，5月11日7天年化收益率今年首次跌破5%，至4.985%。

事实上，5月5日，余额宝第7天的年化收益率接近5%，为5.022%。随着第6天10，000份的退货率从之前的1.33元增加到1.38元以上，第7天的年化退货率增加到5.042%。据业内专家分析，余额宝对应的田弘增力宝基金6日以之前的浮动收益率套现了部分债券，新增套现收入提振了日均收益1万份。如果不兑现，5月6日或5月7日的年化回报率将低于5%。

从婴儿军团的角度来看，前十名的婴儿产量都低于5%。除余额宝外，现金快运对应的工银货币(爱记、净值、信息)7天年化收益率为4.973%，平安对应的南方现金A、南方现金宝对应的7天年化收益率为4.937%。

除了前十名婴儿之外，许多类似的产品仍能保持5%以上的产量。例如，百度[微博]对应的嘉实人寿宝7天年化收益率为5.461%；银华货币甲(爱吉，净值，信息)对应于中陆现金宝的7天年化收益率为5.711%。

前十名婴儿的年化回报率已经突破5，这意味着这些理财产品的回报率自4月初以来一直保持着缓慢下降的趋势。这种下降趋势的主要原因在于银行间市场的资金利率较低。

为什么打破五

今年春节前后，婴儿在银行的协议存款的年回报率可达8%甚至更高，而春节后，有明显下降。除了3月底由于季度末存款利率周期性上调外，其他时间都处于下降通道。与上海银行间同业拆放利率(shibor)相比，一个月期利率已降至3.773%。银行大规模货币资金协议存款的回报率一般在4%至5%之间。扣除管理费、托管费和销售服务费后，新增协议存款对应的回报率只有4%左右。不过，宝宝之前还是有一些高息存款的，否则，投资回报率会更低。

心理影响大于收入影响

在所有前十名婴儿的收益率都低于5%之后，投资者应该做出理性的分析和判断。对于管理婴儿的投资者来说，心理影响大于实际收入影响，一些大量投资婴儿的投资者可以转向银行理财产品。资本较少的投资者也可以转向其他未被突破的理财产品。

以余额宝为例，五次收益的突破对投资者的心理影响更大，实际日投资收益相差不大。4月中旬，余额宝的日均收入在1.38元至1.41元之间，7日的年化收益率约为5.3%；目前，1万份的日收入比一个月前减少了0.1元左右，仍能维持在1.31-1.35元之间。2万元的投资收入实际上只比一个月前减少了0.1元到0.2元，对投资者的实际收入影响不大。

投资回报率从一个月前的5.3%下降到现在的4.9%到5%，这对婴儿用品的投资者有一定的心理影响。毕竟，5%是投资回报率的一个重要门槛，婴儿产品的投资者早就习惯了5%以上的回报率。余额宝今年第一季度末的资产超过5400亿元，占整个童军资产的一半以上。余额宝的收益率跌至5%以下，对整个婴童军团乃至所有货币基金的投资都产生了一定的心理影响。

事实上，其他类似投资理财产品的收益率也有缓慢下降的趋势，这与银行间市场基准利率下降有关。4月初，一些银行理财产品三个月期的年化收益率可能达到5.8%至6%。然而，自5月份以来，银行理财产品的回报率也有所下降，产品的平均回报率在5%至5.5%之间。一般来说，只有投资起点较高的银行理财产品或特殊投资产品的年化收益率才能达到5.6%至6%。

去哪里？

对于大多数宝贝军团投资者来说，当资金募集到5万元以上时，他们可以转向一些收益率较高的银行理财产品进行短期投资，但投资者必须注意的是，新投资的银行理财产品实际上带来的是收益率，而不是显著的收益率。

例如，35天银行理财产品的收益率为5.2%。如果投资者提前两天买入，他们需要计算这两天对应的收益率。银行理财产品对投资者的实际收益率将相应降至4.92%，实际上还不如余额宝目前的收益率水平。

至于未来婴儿回报率的变化，业内普遍认为，婴儿军团的投资回报率将缓慢下降，表现较好的婴儿年回报率可维持在4.8%至5.2%之间，而表现较差的婴儿年回报率只能维持在4.5%左右。婴儿的回归率将会上升，预计会一直等到6月中旬。

从银行间市场的长期利率变化趋势来看，每季度末、半年或年末都会有一个明显的提高资金利率的过程，这有利于提高货币资金的投资收益率。新增资金和自然到期资金的比例越高，6月底货币资金的投资收益率越高。到6月底，婴儿军团的相当一部分产品预计将返回超过5%的较高投资回报率。

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