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P2P监管条例：宜信等线下债权转让模式或迎生死大考

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-18 15:57:42阅读：

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“监管机构对这种模式的态度通常是消极的，或者说是不可接受的。在未来引入的行业监管规则中，完全否认这种模式是有可能的。一些按照这种模式运作的平台可能需要在一定期限内进行整改。”一位接近监管机构的p2p行业官员表示，这些线下平台大多信息披露不充分，操作方法不透明，监管机构可能会在未来强制披露部分数据。

债权转让模式在业内也被称为“中介”模式或“专业贷款人”模式，即p2p平台在线搜索借款人，对其进行评估，合格后推荐给专业贷款人，专业贷款人借钱给借款人获得债权，然后将债权转让给投资人，投资人从债权中获得利息收入。

离线p2p借贷通常采用债权转让的方式。在中国，离线p2p平台数量很少，但数量很大。根据《中国p2p借贷服务业白皮书》(2014年)，粗略计算，2013年前五大线下p2p借贷平台的贷款总额为600亿至800亿元。

然而，与投资者和借款者通过网络平台匹配后直接对接的在线模式不同，这种离线p2p平台上的债权转让模式一直存在争议，甚至有业内人士认为这种模式根本不是p2p。业内许多人认为，在这种模式下，作为“专业贷款人”的自然人的风险是这种模式中最不可避免的风险之一。

一位p2p行业人士分析称，在在线模式下，向借款人放贷和向投资者转让债权必须通过专业贷款机构。因此，如果专业贷款人此时有问题，不要说他们恶意逃跑，即使他们的身体状况改变或婚姻状况改变，也可能导致无法控制的风险。虽然大多数线下平台现在都在合同中规定，债权管理是专业公司的责任，这似乎与专业贷款人是分开的，但在实践中，这些专门从事债权管理的公司也是专业贷款人，所以至少有相关的风险。

P2P监管条例：宜信等线下债权转让模式或迎生死大考

“事实上，除了上述自然风险之外，监管机构最担心的是这种模式的透明度低。换句话说，监管机构根本不知道一些平台在做什么。”上面提到的人说。目前，国内债权转让模式的几个平台，如宜信、管群赤城、中融民信等公开披露的信息相对有限。

该人士还表示，由于债权转让都是线下完成的，存在挪用资金的风险，这也是为什么一些线下平台会被质疑为“非法集资”或“资金池”，因为它们的内部流程不透明，操作方法不明。

一位在线下平台购买这类债务转移产品的投资者表示，虽然平台会将债务转移合同中的一些信息告知相应的借款人，但这些信息非常有限，很难验证其真实性。

除了上述两种风险外，该模型中资本杠杆带来的流动性风险也是业内人士经常提及的。《中国p2p借贷服务业白皮书》(2014年)指出，在债权转让模式下，专业贷款人必须以自有资金进行借贷，然后进行债权转让。为了快速增加“自有”资金，专业贷款人通常会通过延长结算周期来增加可贷资金量，从而“重振”收费。由于向借款人收取部分服务费和管理费的费用较高，经过一轮贷款和债权转让后，专业贷款人的可支配资金可达到其本金的1.3倍甚至更高，形成资本杠杆。在多次借贷之后，杠杆被多次叠加，这也形成了资本杠杆风险。

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上周，《国务院办公厅关于采取多种措施缓解企业高融资成本的指导意见》明确要求“尽快出台规范互联网金融发展的相关指导意见和配套管理措施，促进公平竞争。”此前，中国央行和银监会曾在不同场合明确表示，要划定p2p点对点贷款平台的业务操作红线:“很明显，该平台不得提供担保、募集资金参与资金池、非法吸收公众存款，甚至实施融资欺诈。”

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