创投需要自律性管理

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混乱是几乎所有新兴产业的共同特征。面对新事物，人们无法达成共识。在没有固定的法律和规则的情况下，人们只能尝试不同的方法，寻找不同的途径。然而，必须承认，在这种混乱现象的背后，自由增长的力量是一个新产业迅速发展的原因。然而，从“快速发展”到“长期发展”的转变，是一个将混乱纠正为规范的必然过程。目前，创新投资行业发展迅速，行业自律成为亟待解决的问题之一。

快速发展给行业带来混乱

创新投资目前的发展速度让我们这些第一个涉足这一行业的“老人”感到惊讶。十几年前，中国的风险投资还处于高位和低位。人们对这个行业知之甚少，几乎没有成为一个行业，但它的规模极其有限。近年来，风险投资逐渐被社会所认可。随着中小板和创业板的开放，风险投资呈现爆炸式增长。根据零点二宝集团的行业分析报告，国内创新型投资机构的数量已经从前些年的数百家增加到今天的3000 ~ 5000家，人民币基金的规模和投资项目数量已经超过了国内海外美元基金，这种快速发展的势头还在继续。

然而，随着快速发展，行业变得越来越混乱。目前，国内vc和pe私募股权投资遭遇了诸多批评，如被指责制造泡沫、破坏行业长期发展、只搞意外持股、不从事增值服务、颠覆企业家价值观，甚至在招聘过程中弄虚作假。根据一篇文章，超过一半的创业板上市公司或准备上市有pe“潜在”。我不认为“潜”这个词是一种恭维。

用vc、pe等描述私募股权投资的发展现状更为合适，媒体经常用"全民pe "来描述国内私募股权投资的发展状况。虽然我不同意“为所有人投资”的说法，但我必须承认，这一说法反映了部分现实。中国风险投资研究院和零二投集团对中国的这一行业进行了长期的研究和分析，并定期发布相关报告。他们承认很难对国内的风险投资和私募股权投资行业做出准确完整的统计，但有一点是肯定的--这个行业发展太快了。

我曾经说过，除了风险投资行业，世界上的同行都是敌人。原因是过去很少有风险投资机构和有限的投资基金，需要风险投资支持的中小企业比比皆是。但是今天，实际情况正好相反。投资机构越来越多，但好项目却不多。风险投资和私募股权创新投资行业不可避免地会出现竞争。通常，一个好的项目会吸引大量的投资机构来竞争。结果，投资价格上涨，而诸如仔细调查等基础工作做得更少。十年前，对pe的投资通常是7倍左右，但现在投资10倍左右是正常的，投资超过15倍也是常见的。罗布项目不仅导致投资成本的增加，也给股权投资行业的未来发展埋下祸根，给以权谋股、以惊买股的社会留下不良印象。

此外，随着行业的快速发展，员工数量必然会增加，而我国专业培训和资质认证机构很少，这让很多企业感觉股权投资机构的增值服务不到位，服务质量下降。

更令人担忧的是，财富效应是这一波创新投资机构迅速发展的一个重要因素。由于各种创新投资成功故事的片面传播，导致许多人盲目进入这一行业，忽视了风险投资的真正含义，忘记了创新投资行业绝对不是一个富裕的行业。根据零点二宝集团的报告，真正成功的创新型投资机构仅占整个行业总数的10%左右。

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