上药北伐引发华药战火

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你不能接受。新成立的华润北方医药集团(以下简称“华润北方医药”)近期动作频繁，将于近日公布收购河北建邦药业股份有限公司的细节。1月底，华润北方医药刚刚召开成立后的首次媒体见面会。华润北方医药集团总裁、华润集团副总经理李福洲发表谈话:2010年营业额为467.8亿港元(约396亿元人民币)，较前两大医药集团合并报表后的营业额高出19.5%。

在业内人士看来，这一举动被认为是华润北方制药对上海医药集团在北京市场大规模收购攻势的首次正式回应。1月12日，上海医药(601607)集团有限公司(601607.sh)宣布以23.28亿元人民币收购中信制药65.24%的股权，这是国药集团、华润集团、上海医药集团三家国有企业首次在医药行业展开肉搏战。首当其冲的是上海制药，因为它已经通过收购进入了北京市场。

上海医药股份有限公司的北进点燃了两大巨头之间战争的导火索。华润北方医药集团的人士表示，并购的步伐将大大加快。2010年，仅负责医药流通业务的北京医药有限公司的销售额将从160亿元增加到310亿元。有一段时间，制药业硝烟弥漫，“并购”一词成为今年战场的主旋律。

超过35亿好沟

2010年底，有媒体报道称，上海医药希望以40亿元人民币的总投资收购中信医药。

“开始的时候，媒体报道不多。在北京，我们的董事长也向媒体澄清了这一点。”上海医药集团办公室的一位秘书回应道。根据上海医药对外公告，公司将以23.28亿元人民币收购中信医药65.24%的股份，而上海医药集团董事长陆于2011年1月表示，其余股份将于3月前收购，最终实现上海医药集团100%控股中信医药。

以23.28亿元购买65.24%的股份计算，上海医药股份有限公司斥资35.7亿元收购中信医药100%的股份，这是近年来国内医药行业最大的一次收购。中信医药值这么多钱吗？

据资料显示，中信制药于1993年6月在海南成立，1994年开始进入北京医药流通市场。它拥有北京科苑新海医药管理有限公司(以下简称“科苑新海”)，一家在北京从事医药流通的子公司。中信制药总经理聂是公司的创始人，自公司成立至今已在公司工作了17年。

一位在中信医药工作了10多年的医学专业人士表示，公司成立之初，100%由中信集团控股，但2006年左右开始引入外国股东，最终结果是外国投资者甚至拥有100%的股权。2007年，外国chs(中国健康系统有限公司，一家在开曼群岛注册的外国公司)持有69%的股份，而中信集团持有31%的股份。2010年7月，外资社区卫生服务公司将其持股比例改为100%。

“中信制药成立之初，在医药流通行业拥有一支非常优秀的团队。”上述医药领域人士表示，但他认为，作为一家医药流通企业，尤其是一家主要业务是在医院做“纯销售”(指不做批发，而是直接向终端销售产品)的公司，中信医药没有固定资产，只有通达医院的销售网络，其真正价值很难说。" 2004年后，在北京医院销售市场，科苑新海能源排名第三，仅次于北药和国药."此人评论道。

根据中国医药(600056)商业协会的数据，中信制药2009年实现销售收入43亿元，净利润1亿元，在2009年中国医药商业企业中排名第18位。中信医药的收入主要来自医院销售，占业务量的70%，转移业务占30%。

一位业内人士表示，中信医药虽然没有固定资产，但已经在北京医药流通市场盘踞了很长时间，其品牌对市场有一定影响。对于上海医药集团来说，抢占从未涉足的北京市场意义重大。收购完成后，上海制药的销售额有望实现飞跃。

北京“蛋糕”

2010年4月，华润开始整合北药集团。根据当时的数据，中国最大的医药市场国药集团的年销售收入超过650亿元，华润北方医药位居第二，销售额超过350亿元，上海医药集团位居第三，销售额超过310亿元。

这只是整合各方之前销售数字的简单叠加，更重要的是，这三家公司各自的市场特点。除国药集团在中国的平均营销网络外，上海医药集团和华润北方医药是医药流通领域的区域巨头。上海医药集团的市场集中在上海，而华润北方医药的销售市场主要在北京。

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