原材料价格上涨成本竞争型企业现金流承压

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由于原材料价格上涨和通胀压力，低附加值、劳动密集型和低成本竞争的企业在2011年可能出现现金流问题，导致违约的可能性增加。国际信用保险和信贷管理服务机构中粮保险(Cofas)昨日发布了《中国企业信用风险管理调查报告》。

报告显示，在经济刺激政策和许多其他刺激因素推动下的强劲内需的推动下，越来越多的企业使用信贷销售:从2008年到2010年，企业使用信贷销售的复合年增长率达到16%，2010年这一数字上升到87.6%。

中粮集团指出，总体而言，2010年中国逾期账款情况较2009年有所改善。政府的大规模经济刺激计划在大多数企业中发挥了积极作用。国内消费和城市化将成为2011年各行业增长的主要驱动力，尤其是家电和电子、医疗、基础设施和交通行业。在银行信贷的影响下，受益企业的逾期账户明显改善，建筑、家电、电子和交通行业受益最大。然而，由于原材料价格上涨和通胀压力，低附加值、劳动密集型和低成本竞争的企业在2011年可能出现现金流问题，这将增加违约的可能性。

中粮集团预测，由于国内需求强劲，今年经济仍将保持快速增长，投资仍有望增长25%。由于私人投资大多是自筹资金，信贷紧缩政策对私人投资的影响将是有限的。同时，由于对家庭消费的持续支持措施，预计消费支出将继续强劲增长。此外，工资增长(10%至15%)和社会福利的改善将对家庭消费产生积极影响。(孙玉)