人人上市 热情潮终

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每个人都可以公开。

5月4日，Renren.com登陆纽约证券交易所，在提议的发行价区间内以14美元的最高发行价发行，融资总额超过7亿美元，首次公开发行首日股价飙升50%。

创业12年后，我曾经在网上一夜暴富。这次终于轮到陈一舟了。然而，话说回来，似乎任何人都可以通过上市致富。

5日，被央视曝光窃取用户手机流量的网秦也登上了纽约证券交易所的舞台。接下来，中国tmt公司美股的故事继续上演:嘉园、Phoenix.com、Taomi.com、迅雷、Tudou.com和来自同一城市的58名候选人出现。自2010年5月5日荣昌通信在美国上市以来，中国已有30多家企业集中上市，其中tmt公司在全球也有一家。

如今，大多数生活在互联网上的人都亲身经历或听说过1999年互联网泡沫的破裂。面对上市狂潮，史圣的危言耸听更受欢迎。其中，Renren.com是最引人注目的，而该公司所面临的问题似乎可以作为此次上市浪潮结束时中国tmt公司的样本来分析。

混搭

人人网的上市资产组合就像陈一舟的创业经历。

十二年前，陈一舟从美国回来，成为一名中国互联网企业家。自从chinaren成立以来，他几乎尝试了基于web2.0的各种商业模式——MySpace、youtube、facebook、zynga、groupon和linkedin。在这个过程中，他买下了茂普和王兴的内部网，并将其更名为人人网。然后他组织了人人运动会，糯米和精卫。

现在，他已经“组织”了人人网。人人网。糯米。和精卫。这被认为是在包装中国的模仿者，并将“美国模式+中国故事”推向极端。对此，陈一舟反驳说:“这种理解是不准确的。人人都是上市公司的主要品牌和主营业务。投资者主要看好Renren.com的用户基础，不会把新业务作为投资方向。这并不是说概念越多越好。Renren.com有强大的主营业务(sns)和良好的商业模式。投资者主要关注的是这种模式，而不仅仅是概念。”

在上市当天的联系中，陈一舟还明确了Renren.com未来的三大投资方向:加大研发投入，招募更多养牛人；专注于投资无线互联网；通过投资或其他营销方式复制第三方应用合作伙伴。他还表示，与前几年的咄咄逼人相比，未来的并购将更加谨慎。与此同时，他还希望把人人网打造成一家有百年历史的商店。

然而，与陈一舟的说辞相比，人人网的前景是否与高股价相匹配成了争论的焦点。

持否定态度的人认为，每个人的网上上市状态都达到了历史最好水平，这种增长很难持续，盈利潜力也是不可预期的。

就在上市前一周，Renren.com还临时修改了招股说明书中的一个关键数据——将第一季度用户增长率从29%修改为19%。根据公共信息，截至2011年3月31日，每个人都有1.17亿活跃用户。因此，19%的增长率对美国股票投资者来说仍然充满魅力。

“基于校园网的商业潜力，它已经在中国时期得到了证明。精卫。com还希望转型为白领等高端人群，但不幸的是，这只是一个概念。”一位业内人士表示。

" M&A，包装，上市，和退出是不是太心急了？"一位外国个人电脑合作伙伴表示，在国外，上市不是资本退出的唯一渠道，一些潜在的小公司通常会被一个接一个地转售给几家大公司。在每一个转售过程中，这家公司的模式都会变得更加成熟，最终成为一笔巨大的资产。在他看来，最近在纽约证券交易所上市的中国公司太不成熟了。

顶点？

“人人网。com是如此幸运，以至于它几乎以最高价售出。”美国股票创始人方三文这样评论道。他说的顶点指的是美国投资者对中国互联网的热情。

据统计，2010年4月至2011年4月，中国tmt公司在美国上市的数量为18家，融资总额为21.639亿美元。这18家公司上市首日平均涨幅为35.76%；同期，截至2011年4月26日，在美国上市的100家公司累计平均增幅为26.27%。美国股票投资者的热情显然是有偏见的。

看看这些已经上市或将上市的公司，商业模式还不清楚，还有很多人还没有盈利。对此，互联网评论员谢文表示:“金融危机之后，美国股市没有多少好的上市话题，而外资市场对中国概念的认可，正是这些互联网公司能够轻松上市的原因。”

这种热情达到顶峰了吗？还不能说。然而，比人人网上市晚两天的网秦和嘉园在第一天就双双破产，而人人网也开始连续几天大幅下跌，直至破产。尽管这与美国市场最近发布的悲观数据有关，但一些美国股票分析报告已开始更多地关注对这些中国公司的真实实力和增长风险的质疑。

董事长兼首席执行官张朝阳也发出了“泡沫”的论调。“中国概念股的受欢迎程度与1999年泡沫时期非常相似。不同的是，当时美国公司的资本市场是泡沫。这一次是美国资本市场对中国概念股的泡沫，中国概念股必须保持警惕。”

如果繁荣是暂时的，泡沫破裂的影响将是长期的。一位刚刚创办电子商务网站的企业家表示，疯狂ipo将为创业设定一个高门槛。与此同时，他也开始担心，当他们开始考虑上市时，市场仍沉浸在泡沫破裂后的痛苦之中。

也许，没那么悲伤。与11年前相比，中国的互联网已经不是过去的样子，它的应用已经渗透到日常生活和经济活动中，给人类的生存方式带来了颠覆性的变化。一、美股刚刚发布的中国概念股tmt板块泡沫研究报告称:“虽然今天tmt板块可能出现了泡沫，但即使泡沫真的破裂，也不会像11年前那样暴跌。他们给投资者的建议是:如果你相信一只股票是有价值的，价格是合理的，你可以长期持有它，而不用担心泡沫何时会破裂；如果你认为有一个泡沫，并且你不知道谁在裸泳，最保守的方法是离开一会儿。