互联网证券是风口上的猪吗？

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自去年以来，网络证券的喧嚣不断出现。无论是传统证券公司的互联网转型、互联网金融信息服务提供商的频繁并购，还是英美烟草巨头的证券业务，整个市场都非常活跃。随着股票市场的完善，不同类型的初创企业提供不同的服务(如融资平台、投资组合、投资平台等)。)也涌现出来。最近，作为网上股票融资行业的领军人物，妞妞已经获得了近5000万的投资，idg有着长期的证券创业布局，这也可以显示出资本对股市证券的期待和信心。本文旨在向读者展示整个国内证券行业的总体环境和发展预期，并给那些想了解这个市场的人一些启示。

金融业作为中国严格控制的行业之一，首当其冲的是资格，即执照。首先，让我们看看下面的图片:

可以看出，多样化的金融服务可以在证券许可证的基础上进行，同时，它具有强大的资本沉淀和高度粘性的帐户系统，这就是为什么bat+金融服务提供商希望获得许可证。例如，腾讯投资了富图证券。

说明:境内证券业务的资格类型包括:证券经纪、证券投资咨询、与证券交易/证券投资活动相关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、其他证券业务等。不同企业的注册资本要求不同。

在这里，我们来谈谈香港上市的券商牌照(其中最受欢迎的是证券交易、期货交易、证券投资和资产管理牌照)，如下图所示(数据来源:香港证监会):

在真正谈论业务之前，让我们看看整个证券业的背景:

1.增加空客房:

目前，国内证券业仅占金融系统资产的1%，而中国证券业的收入仅占gdp的0.4%；同期，美国的这两个数字分别为18%和1.8%。可见，中国金融市场正在逐步走向成熟，证券业的增长潜力很大。

此外，用户规模持续增长，即使市场下跌。随着市场的复苏，这个数字大大增加了。截至目前，中国(邓忠)有效账户数量已达到近1.5亿户，转换为有效账户的股东数量约为7500万。在账户构成中，中低净值账户占大多数，占97%以上，此类用户的资产占近1/2。传统的经纪公司对其服务关注有限，这使得初创公司和英美烟草巨大的市场空怀特。

2.分散竞争和非垄断:

过去，由于传统券商设立营业厅和线下开户的规定，国内经纪业务市场高度分散，没有垄断竞争对手。第一股的经纪公司的市场份额只有5%。下图可以作为证据:

3.监管政策逐步放松，市场潜力逐步释放；

随着放松管制，包括证券业协会在内的机构对网上证券的鼓励和支持，以及一系列文件的出台，可以预见:一、证券账户的功能将大大扩展，将交易、消费、财务管理、支付、结算和托管等功能融为一体。；b .简化证券服务流程，包括开放网上开户、测试综合理财账户、取消指定交易(一人一户)；(三)许可证预计将重启(证券公司的许可证和设立方式要到下半年才能发放，具体时间不确定，但可能从场外交易、经纪等核心业务开始)。

4.混业经营带来证券业务的创新和发展；

证券业务创新将侧重于互联网证券、财富管理、私募、融资融券、投资咨询和风险管理。在互联网证券领域，网上开户、网上信贷融资、网上投资理财、投资咨询服务和网上综合金融服务都蕴藏着许多有待挖掘的金矿。

在阅读了大环境之后，我们可以理解证券行业也是一只处于风口浪尖的猪，那么它的盈利能力是什么？请参见下图:

可以看出，中国证券业整体盈利能力相对较强。在其业务构成中，资产管理和融资融券收入的增长率远远超过经纪收入。结合美国证券公司的收入结构，可以得出这样的结论:经纪业务的未来是一个基本但不可或缺的基本账户体系，绝对不如目前的收入比率和盈利能力。深入挖掘客户价值和提供增值服务是赚钱的唯一途径。

现在市场上不同派别的玩家是如何跳舞的？

首先，让我们看看传统经纪人的典型互联网商业模式:

1.集中排水和集中开户:包括郭进证券(报价600109，咨询)与腾讯的合作委托，中山证券与百度的合作排水，都是这类合作的典型代表。他们利用互联网巨头的流量优势在网上开设账户，并将其导入自己的客户群。

2.证券业务的平台化，以及基于平台的对外合作:如中山证券

3.现有客户的平台建设和运营:如广发证券(报价000776，咨询)

4.实践o2o平台:如海通证券(Quote 600837，Consulting)实现了账户的五大功能(交易、理财、投资、融资、支付)，互联网的五大平台(开户、商场、营业厅、应用、微信)，以及五大优势产品(现金管理、资产管理、场外理财)，通过营业部的转型，将其设计为旗舰营业部、普通营业部、轻型营业部和新的网络模式(网络化、小型化、社区化、智能化、标准化)。

许多证券公司的网上业务与营业部处于竞争关系。网上交易的低佣金策略对销售部门的现有客户有很大的影响，这是经纪人的双手和手背之间的平衡。

蝙蝠巨人呢？

让我们先来看看阿里，他是金融界最强的:

阿里正在打电子商务-支付-财务管理的平台。通过同时攻击C和B终端，他致力于成为一个金融服务提供商，并持有高arpu值的金融头寸。

腾讯呢？它在移动支付领域用微信挑战阿里？

除了金融和经济领域，腾讯证券的相关业务大多是以合作的方式推广的。然而，自选股票在股票交易软件中的地位不可低估，它也是目前蝙蝠中dau最高的唯一一个。

金融业务布局相对薄弱的百度呢？

目前，在证券业务中，只有沪港通被用作股票交易软件，百度的大数据噱头被用来对抗它。相对来说，步伐是缓慢的。然而，百度的搜索信息，技术和证券有很强的相关性。一旦它苏醒，就不能被忽视。

此外，我还研究了一圈国内外相对典型的证券相关初创企业或成熟公司，包括不同商业模式可能的发展路径。为了节省大脑容量，听下一个分解。

这些公司包括:母题、忠诚、改良、财硕、股票愿景、米牛、郝透骨、郭靖证券、嘉信、美林、8证券、股票雷达、etoro等。，并在市场上体验了很多股票交易软件。

商业模式包括:在线投资、社会投资、财富管理和资产管理等。