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互联网金融“非标”冲动：“余额宝二期”弃基投险

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-14 13:27:43阅读：

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“这是一个常规的产品销售模式，而不是建立一个类似于余额宝的新平台。”2月10日，支付宝相关负责人告诉《21世纪经济报道》记者。春节后，支付宝将推出“宝月二期”的消息已经广为流传。然而，这位官员并不承认“宝月二期”这个名字，但作为嫁接在“宝月”项目上的新盈利模式，这个词可以反映阿里金融的结构脉络。 21世纪经济报道记者从相关人士处确认，该产品已被确认为珠江人寿的万能保险产品，与余额宝的提供者田弘基金无关。预计将在元宵节那天上线，期限为一年，预期回报率为7%，并承诺保护首都和底层。截至2月10日，预订投资的客户已超过50万。在相当关键的一点上，在7%的保本担保背后，尽管新模式继续推动回报率之争，但2014年互联网金融的商业逻辑已经开始浮出水面。真假“宝月二期” 让市场感到意外的是，支付宝推出了一只市场一直在猜测的常规开放式债券基金。此前，有业内人士表示，支付宝将与E基金、工银瑞信、国街等基金公司合作推出“定期宝”。但到目前为止，支付宝和上述基金公司都没有发表官方声明。据消息人士透露，珠江人寿将推出一个总规模只有几亿元人民币的万能保险产品。因此，对单个投资者的认购门槛和认购限额有所限制。然而，在接受《21世纪经济报道》记者采访时，支付宝和田弘基金的人都不承认“宝月二期”的称号。该产品之所以没有被认可，是因为它与之前销售的很多产品没有太大的区别，与余额宝的服务商基金无关。 21世纪经济报道记者从相关人士处了解到，支付宝销售保险公司产品已经不是第一次了。 “春节前，支付宝用同样的模式销售昆仑寿险产品。”2月10日，一位知情人士在接受采访时表示，支付宝在2013年的“双十一”中也以同样的方式销售保险产品。珠江人寿万能保险产品的销售逻辑与上述保险产品没有什么不同。本声明已得到支付宝和田弘基金相关负责人的认可。上述支付宝负责人认为，担心的原因可能与产品在元宵节期间选择的节点有关。在北京一位基金业内人士看来，支付宝引入了电子商务相当擅长的“饥饿营销”方法，并加大了推广力度。此外，假期过后，货币基金的收益率逐渐下降，而商定的7%的年收入更具吸引力。此外，虽然货币基金组织的年化收入在年底飙升至7%以上，但年化收入只是一个短期概念，而不是年度实际收入。根据《21世纪经济报道》记者的统计，2013年货币基金组织的年实际收入中心在4.5左右，已经处于历史最高水平。这也使得7%的收入令人担忧。与此同时，《21世纪经济报道》记者从相关人士处了解到，支付宝在春节前销售昆仑人寿保险产品并没有导致余额宝的规模缩水。“宝月产品在春节前一直保持着快速的订购速度，只有少量的赎回发生在春节期间。” 同时，作为万能保险产品，它在高收入的同时容量有限，所以导致余额宝规模分流的逻辑是不成立的。在这一逻辑下，珠江人寿的产品销售很难称得上是余额宝的第二阶段。在这一理念下，网络金融的新盈利模式逐渐浮出水面。互联网金融“非标准”冲动？一位知情人士透露，珠江人寿该产品的投资是广东的一个地方基础设施建设项目。普通万能保险产品的保费收入主要投资于低风险的投资领域，如债券市场。相比之下，珠江人寿的相关产品将投资于特定的资产项目，类似于信托产品模式。由于计划在元宵节发行，这也可能意味着珠江人寿已经与相关融资方进行了适当的联系。除了之前与其他中小型保险基金的合作，初步可以看出阿里金融对与保险基金的合作情有独钟。从目前市场上成熟的金融产品来看，万能保险产品是极少数可以投资于投资门槛较低的非标准融资项目的金融产品。而在法律概念上，保险投资是保费投资，其法律责任不同于基金或信托的委托融资或信托融资，因此在约定收益和投资方式上更为方便。 2012年10月，《关于保险资金投资理财产品的通知》为保险资金投资银行理财产品、信贷资产支持证券、集合资金信托计划、专项资产管理计划和项目资产支持计划打开了大门。2013年，成为信托保险产品发展的重要一年。这也成为互联网金融的一个重要业务出口，以改善投资和金融两端的金融服务。 “就互联网金融而言，作为一种标准化产品，货币基金产品带来了巨大的资本容量，但就规模带动收益而言，仍略显不足。余额宝扣的田弘财富管理基金管理费仅为0.3%，1800亿元的规模仅带来5.4亿元的管理费。”北京的一位基金研究员表示。按照它的逻辑，较高的收入在于“借贷方面”。通过对非标准资产的投资，实现了类似信托贷款的业务，支付宝和相关产品提供商赚取了相应的利润。在高货币成本的背景下，利润率可能会随意达到几个百分点。通过这种模式，阿里巴巴显然绕过了有限金融许可的政策约束。在此逻辑下，余额宝将通过活期存款模式实现“储蓄”，余额宝二期将实现“信托类贷款”。然而，上述支付宝相关人士并未确认该声明。值得注意的是，《21世纪经济报道》记者掌握的信息显示，显然不止一家公司在积极寻找互联网金融与非标准之间的接口，这是2014年互联网金融最有趣的变化之一。(编辑吴燕玲)