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银行“围剿”余额宝高收益无法延续成业界共识

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-16 21:21:42阅读：

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3月5日，余额宝第7天的年化收益率为5.864%，这是余额宝今年连续第四天“破六”操作。虽然目前还没有大规模的资金回笼，但有一个现象已经引起了市场的关注:许多银行的短期理财产品的收益率已经悄然超过了6%。

它赢得了“正确的名字”，但风没有停止

最近，余额宝的人可谓“悲喜交加”。好消息是互联网金融被认为是一个“正确的名字”，但坏消息是银行的围剿行动似乎正在加剧。

“互联网金融”首次被写入政府工作报告，给那些支持互联网金融的人一记“强心针”。这两个会议的代表认为，互联网金融实际上是在宣传免费的互联网财富管理产品，如余额宝和百度财富管理。

“不要反对银行和余额宝。从发展的角度看待新事物。每个人都应该冷静下来。”针对之前“余额宝危害金融安全”的说法，银监会前副主席蔡鄂生认为余额宝可以促进银行利率市场化，单纯以银行方式管理余额宝和李财通肯定存在问题。

蔡鄂生的“简单管理”指的是一位银行家提议将货币基金和银行签署的银行间存款纳入一般存款管理，这引起了基金行业的不满。然而最近，该行对余额宝等货币基金的围剿似乎正在加剧。据报道，有关部门最近开始调查“两个利率一致”的问题，要求银行报告有关数据，例如基金公司定期存款的定期存款、应付利率、两个利率是否一致等。还有传言称，一些大型国有商业银行不再接受分行与余额宝等货币基金之间的协议存款交易。业内人士认为，余额宝挖出了土豪的核心余粮，因此能让他们出来的“租房者”更少了。土豪要么放高利贷，要么改变游戏规则，这显然更容易。

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如果银行真的封锁货币基金的银行间存款，这无疑将是一个致命的骗局。然而，在基金公司看来，实际情况并不那么严重。"毕竟，银行业不是铁板一块."

"事实上，封锁并不那么夸张."一位熟悉田弘基金的人士表示，四大银行和邮政储蓄银行通常都是基金的放贷机构。最初，它们主要是在银行间市场被取出，很少被吸收。除了交通银行之外，其他大银行基本上没有开展业务。该组织借钱；既然没有合作，就没有必要“禁止”。因此，大银行的行为对余额宝影响不大。“我听说还有很多银行寻求余额宝的合作。”

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一位货币基金经理也私下透露，他管理的货币基金投资的协议存款主要与股份制银行合作。股份制银行的同业业务做得更多，更市场化。“大银行不缺钱，而且价格也不好。我们还没有和大银行签约。”

一家与该大银行合作的大型基金公司表示，“一切正常”，暗示余额宝“被杀”。该公司的一名人士私下透露，该公司在大型商业银行有银行间存款。虽然大银行的利率相对较低，但以下各分行的情况却不同。你可以和熟悉的分支机构交谈，获得合适的价格。现在这些生意都正常了，你还没有听到被叫停的消息。

尽管传言尚未得到证实，但基金业已经提出了几个版本的猜测。

有业内人士表示，过去一些分行能够独立开展同业业务。我听说权力已经被总部收回，总部将与基金公司和保险公司协商保费。根据部分资金来源，目前银行间有三种模式:一是总行统一报价，通过系统进行统一管理，如兴业银行(市场、咨询)，与基金谈判的协议存款利率应该一致；二是基层网点自主性强，分支机构独立报价，如平安银行(报价、咨询)、北京银行(报价、咨询)；第三，ftp(内部资金转移定价)指导报价，分行有权向同业报价。但是，如果报价超出ftp范围，需要总部的特别批准。大银行和一些股份制银行采用这种模式。据综合分析，该人士认为，可能会出现银行不批准协议保证金超过ftp指导价的情况，从而限制协议保证金的高报价。

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“不太可能所有的同行都会回到总部。总部有多少人肯定会太忙。即使要建立一个统一的系统，也需要两年时间，不能这么快。”消息来源称。

在出资者眼中，大银行最有动机“封杀”余额宝，但这并不可怕。“对于余额宝这样的货币基金来说，资金的主要来源是大银行的客户，但协议存款的主要投资对象是股份制银行。说白了，就是从大银行挖客户，然后把资金转移到资金短缺的股份制银行。充当资金的“搬运工”。一位基金经理认为，大银行已经失去了存款，所以他们有强烈的反击欲望，而股份制银行和大银行有不同的利益并从中受益，所以银行很难将余额宝“圈”在一起。只要股份制银行不跟进，影响就不会很大。“除非余额宝等货币基金的规模大到股份制银行无法提供协议存款。或者，股份制银行的议价能力有所提高。"

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银行希望收复“失地”

据《中国商报》报道，数据显示，厦门国际银行的短期理财产品，委托期限只有30天，预计年化收益率为6%；招商银行的理财产品(市场、咨询)的佣金期限为35天，预计年化回报率为6.4%；南昌银行47天理财产品的预期年化收益率也达到了6.5%。这些早期罕见的高收益率最近频繁出现在各银行的理财产品中。

“银行面临余额宝的竞争，需要适当释放自己的收入以适应市场。诺亚财富(noah wealth)高级理财规划师马天翼对《中国商报》(China Business News)表示:“如果该行想退出余额宝，其理财产品的收益率短期内不会下降。”

对于投资于银行间市场、外汇市场债券、资本借贷、信托计划等金融资产的普通银行理财产品，收益率的波动与银行间同业拆借利率和债券利率的存在有关。资金是否宽松直接影响这些产品的收入水平。其实，余额宝是一样的。

余额宝对应的田弘基金增力宝货币市场基金占银行间存款的80%~90%，其余投资于利率债券和高等级信用债券。

自去年6月以来，银行间市场的流动性导致市场资本价格飙升，余额宝投资的银行协议存款价格也出现上涨。

“目前，余额宝的收益率下降是因为他们获得基础资产的能力减弱了。例如，余额宝可以获得50亿元购买基本资产，年化收益率为6%，年收入为3亿元；但是现在我们可以得到100亿元，但是基本资产的规模只有50亿元，收入仍然是3亿元，但是回报率只有3%。余额宝规模的迅速扩张与其获得基础资产的能力不相称。”马天翼表示，无论是银行理财产品还是余额宝，与之挂钩的标的资产都是货币基金。在流动性宽松的情况下，收益率下降是不可避免的。但毕竟，银行有量的优势，它们获得基本资产的能力高于“婴儿”。

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