互联网理财的流动性之变

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被困了半年的余额宝第二代终于揭开了它的神秘面纱。昨日，阿里小额金融服务集团(筹)发布了互联网金融常规理财产品“招财宝”，其“一键式现金”功能打消了此前对“宝月II”流动性不足的担忧。事实上，近年来，在p2p借贷行业，提高债权的流动性已经成为平台发展的重要环节，而建立债权二级市场也越来越受到关注。自2012年12月lufax率先推出二级市场业务以来，此项服务已在人人网、优惠网和一佳等平台上推出。据零点一统计，截至2014年7月底，陆丰“稳定利润-平安贷款”共转账50176笔，转账总额超过18亿元；每个人有近35万笔贷款，每笔贷款的最低金额为50元，总金额约为2.4亿元；大约有4万笔优惠贷款。在业内人士看来，如果其他条件保持不变，流动性可以用来换取收入，因为它提供了更多的变现机会。同时，推进债权一级市场融资也有利于平台大规模吸引更多投资者。早在2013年12月，阿里就想推出“宝月II”，利用宝月的东风将其触角从“当前”财务管理延伸到“常规”财务管理。除了基金产品，这个名为“幸运宝”的理财平台还将装载信托、保险等产品。然而，已经上线的“幸运宝贝”的上市时间却一再推迟。当时，一位知情人士告诉《中国商报》记者，“宝月二号”作为一种常规理财产品，其流动性不足是显而易见的。这一次，“幸运宝”在网上正式推出的“一键实现”功能正好弥补了这一不足。根据“幸运宝”的介绍，用户购买了高收益的常规理财产品后，如果在中间任何时候需要钱，他都可以立即实现，原有的产品收益保持不变，但他必须向平台支付交易金额千分之二的手续费，实现的金额将在10秒钟内记入用户的余额宝。根据“幸运财富”的介绍，在用户发起实现贷款的申请后，将生成“个人贷款”。其他用户通过幸运财富平台购买或预约购买贷款后，实质是将相应的资金借给实现申请人，以满足实现申请人的现金需求。值得注意的是，据《中国商报》记者介绍，与一般p2p借贷平台建立的二级市场债权转让不同，“幸运宝”客户A需要变现。如果客户B购买，期限是理财产品的剩余期限，收入是理财产品的预期收入，但该理财产品的债权人仍然是A..幸运财富首席执行官袁在回答记者提问时也表示，幸运财富之所以选择融资实现方式而非债权转让方式，是因为两者在法律和操作层面存在很大差异。他说，从操作角度看，如果是债权转让，就意味着融资主体的贷贷关系发生了变化。这在一个开放的投融资平台上很难操作。特别是因为招财宝涉及不同的金融产品，其中一些是不可转让的。以保险产品为例，不同的人有不同的保险费率。“在法律层面上，根据中国《合同法》，如果债权人发生变更，债务人得到通知，成本相对较高。债权人可能难以履行这一通知义务，这使得转让关系存在一定的瑕疵。”袁对说:在债权二级市场，虽然赵彩宝说实现它的方式不是债权转让，但不可否认的是，对于互联网金融平台来说，提高流动性已经被放在了越来越重要的位置。以p2p借贷行业为例，近年来，许多平台都设立了二级市场，作为平台运营的重要组成部分。零点金融(Zero Financial)的一位研究人员表示，国内p2p二级市场的基本形式是平台内的债权转让，大致可以分为两种情况:一是原始债权获得后的债权包分配过程；第二，债权人之间的债权流通。上述零金融研究员说，在第一种形式，超级“债务人”和“债权人”像唐宁出生，或“中介”；第二种形式在一些平台上形成了有效的债权转让制度。“一键得宝”的效果与第二种形式相似。Lufax率先在中国推出p2p债权转移功能，其董事长计葵生在接受记者采访时表示，“信息量、透明度和流动性”是解决金融资产交易业务发展问题的三大“药方”。实现前两个目标并不难，但提高资产流动性是每个人都头疼的问题。据《中国商报》记者的不完全统计，目前，鲁法克斯、大家的贷款、优惠网络、同好、愉快贷款、爱情投资、投资宝藏、大家聚财、你我贷款、ppmoney等。p2p借贷平台中已经全部推出了债权转让功能。上述零一财经研究员表示，在功能设计上，所有平台一般都要求债权在30~90天后可以转让，除了“好在一起”之外，可以多次转让。转让价格在本金和利息之间(本期到期本金和利息)。其中，人人网贷款和艾投资的债权也可以拆分成较小的单位，转移给不同的投资者，方便大债权持有人提高变现速度。“通常，为了提高实现速度，债权让与人会以一定的折价将债权转让出去，从而损失部分到期利息甚至本金，但这种损失与收到的利息或流动性相比基本可以忽略不计。lufax的债务转移成功率达到96%以上，每个人的贷款都比较高，平均转移时间只有7分钟。”研究员介绍说。相比之下，“幸运宝”的“一键实现”功能实现了转移的“无缝对接”。一个p2p借贷平台的负责人认为，由于招财宝的用户规模和产品规模足够大，可以实现内部实时匹配和实现。就用户体验而言，它更简单、更快捷。不过，他也表示，尽管招财宝拥有足够的用户和流量，从理论上讲，当用户想套现时，仍有可能没有人会“接手”，但招财宝尚未宣布如何解决这一终极流动性问题。一个p2p借贷平台的负责人表示，提高流动性对互联网金融平台的发展有着重要的推动作用，不仅可以吸引更多的投资者，而且对于平台来说，在其他条件不变的情况下，流动性可以换来收入，因为它提供了更多的实现机会。以lufax为例，计葵生表示，在lufax的投资者中，10% ~ 15%的客户在半年后转移，约20%的客户在90天后立即转移。目前，整个p2p二级市场的日交易量占当天总交易量的30%。据统计，2013年10月22日，陆飞将转让费从每笔25元调整为转让价格的0.2%。截至今年7月底，二级市场贡献的总费用约为350万元，加上拍卖价格收入9.8万元(在拍卖转让模式下，提价属于平台)。计葵生曾经告诉《中国商报》的记者，lufax有两个主要的利润来源:上市费和二级市场的小额费用。从短期来看，lufax的收入主要取决于上市费用。然而，就流动性和二级市场的快速发展而言，可以预测，二级市场的收费模式将成为未来收入的主要来源。2012年底，陆丰开通了债权转让业务，投资者可以通过陆丰二级市场转让符合转让条件的债权。这项业务的开通不仅为投资者提供了提前提取和盘活资金的渠道，也大大提高了资产和资金的流动性。