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股权众筹试点将启动机构争抢首批资格

来源：沈阳新闻网作者：莎莎更新时间：2020-09-19 12:11:42阅读：

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记者从有关方面了解到，备受业界关注的股权众筹管理办法预计将于明年6月正式颁布，在此之前将启动股权众筹试点。为此，许多机构，如中国网通金融原始社和Qingju.com下属的上海众牛公司，都在积极准备。

股权众筹管理方式的逐步明晰，离不开高管层的逐步推进。11月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，明确指出要“建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹试点”。随后，中国证监会透露，股权众筹监管办法初稿已经形成，拟将股权众筹纳入中国证券业协会自律管理范畴，并实施备案管理。中介机构不会有过多的进入壁垒，但建议实施投资者适宜性管理制度。

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盛大资本测试了众筹模式

与这一政策相对应，众筹企业纷纷涌向海滩。上海众牛网络股份有限公司股权众筹平台8日上线，这也是中国第一个通过渐进式众筹模式进行股权融资的众筹平台；此前，其基于产品众筹网站青菊众筹经验的股权众筹模式探索已经持续了一年多。这一次，其目的是抢夺股权众筹的试点资格。

据报道，渐进式众筹模式是由庆州众筹提出的。基于互联网思维，利用大数据的分析能力，众筹产品和项目首先在庆州众筹平台上由用户和市场进行测试，筛选出有发展潜力的优秀众筹项目，最终推至股权众筹平台，吸引机构投资者和私募股权、风险投资等个人投资者进行投资。

绿橙众筹首席执行官关晓红在接受记者采访时透露，作为业内首家尝试“渐进式”众筹模式的网站，该公司此前已与相关监管机构沟通并获得认可。“事实上，我们已经为此准备了一年多。我们之所以选择现在上线，是希望通过之前的绿橙产品众筹，积累一套众筹行业运作的经验和方法，比如把握项目意图、管理团队沟通等。以有效降低股权众筹到来时投资者的投资后风险。”

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据介绍，股权融资已经建立了完整的项目数据模型，通过各种完善的产品众筹数据对股权众筹项目的质量指标进行了评估，并通过验证后传递到股权众筹平台。

目前，众筹行业的惯性业务模式是收取5-10%的佣金，但青菊和菜岛都采用免费模式，旨在快速占领市场。

值得注意的是，庆州(原名梦网中国)得到了盛大联合创始人陈大年(陈天桥的兄弟)的支持，而背后的盛大资本是推出其股权众筹平台的最大资金支持。

原将推进“先行投资+后续”机制

除了绿橙众筹，网通金融的股权众筹平台今年已经完成了14个项目的股权众筹，融资总额约为1.6亿元。这些项目基本上集中在B轮的前期，现在大部分都处于成长期。

据有关负责人介绍，原始社会的股权众筹主要采用注册投资者的模式。融资方式一般采用“引导投资+跟随投资”的机制，引导机构一般为专业投资机构或知名投资者，从专业角度对项目和投资后管理进行尽职调查和评估。通常，主要投资者将参与公司治理。主要投资者不会积极参与企业的管理过程，但会作为股东行使表决权。

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其中，投资者认证的标准是年收入不低于50万元，家庭资产不低于300万元(为了满足投资需求，今年下半年将该标准从原来的500万元下调至300万元)。此外，还为投资者设计了一个短期退出计划，包括寻求与天津、长三角和北京等国内股票交易中心的深入合作。

据报道，与绿橙众筹的递进模式不同，原会议本身对项目有严格的删减条件，目前的项目主要集中在互联网、tmt等新兴领域。此外，母公司网通金融涵盖了p2p在线借贷、众筹、在线信用报告等全行业务，各业务板块的互联也为吸引股权众筹项目创造了条件。

管理措施将加速行业重组

尽管股权众筹试点方兴未艾，但不应忽视的是，众筹行业本身已经迎来了一轮洗牌。根据零一金融的最新数据，截至2014年9月30日，中国至少有100个众筹平台。然而，其中11家已经关闭或没有运营迹象，3家已经进行了业务转型。

"股权众筹管理规则的引入可能会加速行业的标准化和重组."关小红认为。这位网上金融人士还表示，众筹行业存在泡沫，但该平台的风险和运营成本没有p2p网站高，以前也没有出现过连续失败等恶性事件。目前，监管当局仍然优先支持和鼓励，这是一个行业发展的机会。

此次股权众筹试点已得到高级管理层的认可，并将很快出台管理细则，业内人士仍将其视为政策红利，以引导行业规范发展，加快行业规模。

2014年是众筹的第一年。世界银行预测，2025年全球众筹市场将达到3000亿美元，其中500亿美元将在中国。据Zero2IPO统计，2014年上半年，中国众筹领域共发生1432起融资事件，募集资金1.88亿元，其中股权众筹占30%以上，中国众筹行业发展前景依然乐观。不过，关晓红表示，股权众筹是一个新兴行业，吸引了众多pe、vc、基金和证券机构。未来的众筹平台必须依靠产品和服务来取胜。

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