中京电子：PCB后起之秀

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没有电脑和手机就无法生存，而电脑和手机的生产也离不开印刷电路板(pcb)，因此pcb被称为“电子系统产品之母”。据pri mark(pri mark partners LLC，pcb领域著名的市场分析机构)称，2009年全球pcb产值约为406亿美元。

惠州仲景电子(002579)科技有限公司(以下简称仲景电子，002579.sz)是全球数千家pcb制造商之一。如果我们只看国内市场份额的0.22%，仲景电子是微不足道的。然而，考虑到该公司激光头pcb占全球市场的30%以上，液晶显示器和液晶电视控制板pcb、dvd-rom产品(包括蓝光)pcb占国内市场的20%以上，高端数码相框pcb和机顶盒及cam卡pcb产品占国内市场的10%以上。

深深扎根于子行业为中晶电子带来了良好的财务回报。据公开信息显示，2008年至2010年，仲景电子的营业收入分别为2.1176亿元、2.56亿元和3.2694亿元，净利润分别为2333万元、2954万元和4030万元，收入和毛利稳定增长。

利用产业转移

2000年是pcb工业的一个重要分水岭。在此之前，pcb工业主要在美国、日本和欧洲，它们约占世界产值的70%。然而，2000年后，工业重心开始向中国转移，这是电子产品制造业向中国转移的背后原因。2000年，中国大陆电子产品产值占世界的7%，2008年增长到27%。

作为全球最大的电子产品生产基地，国内pcb产业的市场容量达到1000亿元人民币，成为全球最大的pcb生产商。但是，“1000亿市场，上千家企业”，行业集中度很低。在这些企业中，外资控股企业的数量约占三分之一，但资本规模和产值占90%。国内控股企业约占三分之二，资本规模和产值仅占10%。

2009年，mainland China pcb行业前10名均为外资和台资企业，其总市场约占国内市场的23%，与全球PCB行业的发展格局相似(前10名国际公司约占全球市场的26%)。

在大陆上市公司中，目前有6家公司从事pcb制造，这与台湾相比是非常低的。据中国台湾pcb协会统计，2009年台湾pcb总产值约500亿元，占中国大陆PCB产值的一半，但有36家上市公司(包括场外交易)。

普里马克预测，未来五年，中国pcb行业将保持快速增长，2008年至2013年的复合年增长率为8.7%。在相对分散的pcb行业中，没有巨人阻挡，对于中晶电子这样的大陆企业来说，仍然有很多机会。

作为一个后起之秀，中晶电子已经形成了完整的pcb生产能力和合理的产品结构，可以批量生产最小孔径为0.15毫米、最小线宽为2.5毫米、最高层为24层的高精度电路板，并具有各种表面处理工艺。它是国内少数掌握hdi产品产业化能力的企业之一，也是国内最早通过美国单面和双面铝基板ul安全认证的企业之一。

惠惠产业集群

仲景电子位于惠州，一个毗邻香港和深圳的小镇，是中国首批电子信息产业基地之一。电子信息企业1000多家，规模以上企业近300家。它是世界上最大的电话制造基地和电池生产基地之一，也是亚洲最大的计算机电路板生产基地之一。惠州的cd、dvd和电脑光驱激光头年产量占全球产量的40%以上，手机、彩电、电路板等多种电子信息产品产量居全国首位。

这样的产业环境为仲景电子提供了大量的下游客户，使公司能够及时发现市场需求，并在行业脉搏下快速发展。目前，仲景电子的主要客户包括tcl、tp-link、华阳通用、索尼、日立、瑞星科技、lg、广宝科技和洪光科技，其中许多在惠州设有生产基地。

通常，在选择pcb制造商时，下游客户希望制造商能够提供从普通规格到高性能专用板的多种产品，以及从产品(电路板)设计、制造到高效分销服务的所有业务流程。这也促成了仲景电子“生产-储备-R&D”的梯度发展模式，即紧跟市场需求热点，实施适度超前的产品储备战略，提前一两年做好产品规划和资源储备。

中晶电子于2004年开始研发hdi高密度印刷电路板，2005年实现样品研发并交付客户试用，然后进行小批量测试，最终实现产业化。在进行市场开发和客户储备的同时，实现了二阶hdi激光盲埋孔板的关键技术突破，最终得到了客户的认可。2010年，仲景电子hdi板产品的销售收入达到927.04万元。

2006年，中晶电子开始研发金属铝基板产品的相关技术，用于led光源。2007年，中晶电子完成了单面铝基板的样品生产和客户试生产，2008年实现了单面铝基板的批量生产和双面铝基板的试生产，成为中国为数不多的单面和双面铝基板通过美国ul安全认证的企业之一。2010年，铝基板产品销售收入达到140万元。

目前，仲景电子拥有广东pcb重点工程技术研发中心和惠州pcb工程技术开发中心，被认定为广东省高新技术企业和国家高新技术企业。其中，发明专利2项，实用新型专利9项，软件版权2项。R&D和技术的支持也确保了仲景电子对客户样品、小批量订单和大批量订单的快速响应。